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El
coeficiente empleado en economía para anular los efectos producidos por el IPC
se denomina deflactor. Para obtener el coeficiente deflactor se emplea el
Índice de Precios de Consumo usando la siguiente fórmula:
Coeficiente Deflactor =
IPC del año/IPC del año base
Siendo
el año base el valor del año
anterior.
Todo está calculado. Ante la ingente cantidad de dinero que vence en los Fondos Garantizados y en los Depósitos de los ahorradores, la ingeniería financiera sale al paso y crea los Fondos con Objetivo de Rentabilidad, también llamados en inglés “Buy and Hold” (comprar y mantener). Y ya está. Misión cumplida. Las entidades financieras dan el visto bueno al producto porque es muy rentable para ellas, lo anuncian a bombo y platillo y lo comercializan como "alternativa" a los productos de ahorro más conservadores que comenté al principio, a sabiendas que la clientela para este tipo de inversión no falta en ninguna sucursal bancaria.
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Nuestro sistema de reparto, que no ha sido malo, siendo concebido para implantar una serie de políticas de protección de la clase
obrera, con un claro enfoque asistencial y solidario, empieza a renquear: las
cohortes activas cada vez son menos y las cohortes pasivas cada vez son más. Y,
lo peor, es que esa divergencia cada vez será mayor debido a que la esperanza
de vida sigue aumentando en similar proporción que disminuye el tiempo de
cotización de la etapa en que se está en activo.
Una de las consecuencias que puede traer esta “nueva
revolución industrial” será de un carácter meramente social, llegándonos a
plantear la conveniencia o no de que las máquinas inteligentes, que son capaces
de reducir la mano operativa del hombre, coticen a la Seguridad Social. El
Parlamento Europeo, no ajeno a este problema, quiere ya ir sentando las bases
sobre una legislación específica en materia de la inteligencia artificial y la
robótica que afecten de una manera directa al mercado de trabajo y al sistema
de la Seguridad Social. Todo ello es debido a que el desarrollo de la
tecnología en el mundo de la robótica conlleva que esas máquinas inteligentes
asuman en gran medida el trabajo que hasta hace poco era realizado por
personas. Esa situación supone, entre otras cosas, un ahorro en lo que a
cotizaciones se refiere.
La economía
de mercado (libre competencia) está basada sobre el principio de la Ley de la Oferta
y la Demanda, por la cual, el precio de un bien o servicio se fija cuando se
alcanza el punto de equilibrio entre la cantidad de la oferta y la cantidad de
la demanda según la escuela neoclásica. Ese precio de equilibrio, dentro de un
mercado de competencia perfecta, será el punto donde se corte la curva de la
oferta y la de la demanda, igualándose, por tanto, la cantidad demandada a la
cantidad ofertada. La Ley de la Oferta y la Demanda está formada, a su vez, por
dos leyes individuales: La Ley de la Oferta (hace referencia a la cantidad que
se ofrece de un producto o servicio donde cuanto menor sea el precio menor será
la oferta) y la Ley de la Demanda (hace referencia a la cantidad que se demanda
de un producto o servicio donde a menor precio mayor será la demanda). La
conjunción de ambas leyes hace variar los precios de los bienes y servicios,
así como la competencia que, por su cuenta, hace que cuando se demande un
producto habrá alguien que lo produzca y lo oferte produciéndose una
interacción directa en el precio final del bien.
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La Ley
General Tributaria, en su artículo 2.2., letra c), define los impuestos como
"los tributos exigidos sin contraprestación cuyo hecho imponible está
constituido por negocios, actos o hechos que ponen de manifiesto la capacidad
económica del contribuyente".
La vivienda no puede ser una excepción. Es muy raro encontrar entre la ciudadanía algún
contribuyente que no tenga algo que ver con algunos de los impuestos que gravan
a los inmuebles. Tanto la compraventa, como el alquiler o como la simple
tenencia de una vivienda están afectados por alguno de los impuestos
existentes, que no son pocos.
Desafortunadamente,
es bastante frecuente no tener claro qué tributos hay que abonar en cada situación,
el gasto que suponen y cómo afecta su desembolso a la salud financiera familiar,
pues no dejan de ser un gasto a tener en cuenta.
El Impuesto
sobre el Patrimonio (IP), recayendo sobre las personas físicas, es un tributo
individual, directo y general que grava el valor neto de la propiedad o la
posesión de patrimonio y, además, es complementario del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF). El IP, aunque es un impuesto regulado y
establecido por el Estado, está transferido plenamente a las Comunidades
Autónomas. Nació con carácter transitorio y suprimiéndose en algún periodo,
actualmente se ha implantado con carácter permanente y con ocho tramos que
oscilan entre el 0,2% y el 2,5%, aunque su cuantía variará en función del
territorio donde se presente, es más, algunas autonomías superan la horquilla
mencionada. También, dependiendo de qué Comunidad Autónoma, existe un mínimo de
patrimonio exento.
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Adentrarse en
la aventura de pasar de ahorrador a inversor no es fácil en ningún caso, pero
mucho menos si hay que hacerlo por necesidad. Por eso, todos los expertos
recomiendan hacerlo con una cantidad inicial moderada para familiarizarse con
los vaivenes de los Mercados Financieros por el impacto que produce en el
patrimonio del inversor y, por supuesto, no caer en el pánico ante las
habituales correcciones ni en la euforia de los también habituales momentos de
subida.
El autor es periodista y escritor especializado en información económica y financiera. Ha dirigido el diario “La gaceta de los negocios” y el semanario “Inversión”. Fundador de “Bolsalia” y profesor de varios cursos y másteres. Colaborador en “Finanzas.com”, presidente del Consejo Editorial de “Inversión & Finanzas.com” y actualmente director de la revista “Asesores Financieros EFPA”. Tras su dilatada carrera paralela a los Mercados Financieros, al escribir el libro, ha aplicado criterios muy parecidos a cuando se quiere adquirir un bien material cualquiera: esgrime todo lo que se necesita saber para enfrentarse a los Mercados Financieros, así como a aquellos que comercializan los productos que allí se negocian. Constantemente se afana en “evitar engaños” como los acontecidos y que, de todos, por desgracia, son ya sabidos. Para ello, acerca al lector esos productos poco conocidos, animándolo a utilizarlos con la debida prudencia e información, pero sin miedo, porque después de la lectura, el cliente ahorrador, estará predispuesto a enfrentarse a los típicos “vendedores de humo” que traten de colocarle productos financieros con el único sentido de beneficiar al comercializador. La época actual tampoco lo pone demasiado fácil: es muy complicado mantener el poder adquisitivo del ahorro al lado del poder destructivo de la inflación y de los impuestos asumiendo un riesgo “controlado”.
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La historia
es cíclica y se repite cada cierto tiempo, pero en diferente estrato. Y esto no
es nuevo, ya en el Génesis 41 se narra cómo después de siete años de abundancia
vendrán otros siete de hambruna. Pero tampoco hay que remontarse a la
antigüedad para ver situaciones parecidas y que se repiten de nuevo ahora. Me
estoy refiriendo a los años 70 del siglo pasado, cuando la estanflación hizo
acto de presencia arrasando la economía y con ella los Mercados Financieros.
Sus inicios
se remontan a 1986 cuando Menachem Brenner y Dan Galai, profesores de economía e
investigadores de la volatilidad en los mercados, crearon el primer índice de volatilidad
al que llamaron Index Sigma (debido a que el símbolo sigma –σ- se refiere a la
volatilidad en las matemáticas del mundo financiero). Posteriormente, en 1992,
la Chicago Board of Options Exchange creó su propio índice basado en la
volatilidad disponible para el trading y para los analistas financieros.
Gracias al trabajo del profesor Whaley se creó en 1993 el índice de volatilidad
VIX. Desde entonces, otras Bolsas han creado también su propio índice de volatilidad
tal es el caso del VNX (Índice de Volatilidad del Nasdaq100), VXD (Índice de
Volatilidad del DowJones30), el VCAC (Índice de Volatilidad del CAC40), el
VDAX-NEW (Índice de Volatilidad del DAX30), el VSTOXX (Índice de Volatilidad
del Eurostoxx50) …
A todas luces, el riesgo en la inversión de un activo seguro será menor que en los activos de riesgo, de ahí la diversificación para que, en promedio, las equivocaciones no se coman la totalidad de los aciertos. El inversor invierte no para perder, su deseo es obtener siempre un beneficio, pero, como ya he dicho en otras ocasiones, las pérdidas forman parte de las ganancias y así debe de ser. En definitiva, diversificar es repartir o, lo que es lo mismo, actuar con la siguiente máxima: no poner todos los huevos en la misma cesta.
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La Bolsa, definida en el artículo 64 del Código de Comercio
de 1829 como un “lugar de reunión de comerciantes y agentes mediadores en
donde se conciertan o cumplen las operaciones de contratación de activos
mobiliarios”, es un mercado donde se negocian activos financieros poniendo
en contacto a empresas y ahorradores con el fin de canalizar el ahorro y la
financiación de la inversión a través de una organización regulada, ofreciendo
seguridad jurídica y facilitando la accesibilidad a los participantes. A la
Bolsa acuden, por tanto, las empresas (haciendo pública su situación
financiera) que necesitan recursos monetarios para alcanzar sus objetivos
(mercado primario) y los ahorradores que desean obtener una rentabilidad
invirtiendo su dinero (mercado secundario). Al imperar la Ley de la Oferta y la
Demanda, el precio de los productos financieros que en la Bolsa se negocian son
precios objetivos al tener correspondencia directa con el valor que el propio
mercado ofrece por ellos. También, las fluctuaciones bursátiles están
influenciadas por los ciclos económicos y por las expectativas de futuro.
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Durante la etapa de acumulación, el principal riesgo es la
falta de crecimiento del capital. Por el contrario, durante la jubilación los
principales riesgos son la longevidad, la inflación y la retirada de fondos
propios en épocas donde los mercados sean bajistas, ayudando a agotar anticipadamente
las reservas de capital.
El desgaste y las malas previsiones sobre la sostenibilidad
del sistema público de pensiones han hecho que la mayoría de los
ahorradores/inversores se planteen la planificación de su jubilación. Por ese
motivo, hay muchos jubilados que han decidido mantenerse invertidos una vez que
han llegado a su edad dorada, con la intención de seguir dándole valor a sus
ahorros y así evitar que la inflación les vaya disminuyendo la capacidad de poder
adquisitivo. En esta etapa, al no tener las mismas necesidades que en la etapa
de acumulación, es necesario elaborar un nuevo presupuesto con los importes de
las fuentes de ingresos, gastos y, como no, seguir con el hábito del ahorro
para evitar posibles problemas financieros durante de jubilación. Los ahorros
que no se disponga de ellos tendrán que seguir generando intereses porque puede
ocurrir que los gastos superen a los ingresos. Si el monto acumulado se gasta
antes de tiempo habrá que conformarse con la pensión pública y en ese caso sí
que habrá que adaptar la vida financiera únicamente al subsidio recibido.
