"La estrategia de las Tortugas" de Curtis M. Faith

El libro La estrategia de las Tortugas, de Curtis M. Faith, ocupa un lugar destacado dentro de la literatura financiera. No encaja (del todo) en la categoría de manual técnico ni responde al esquema clásico de una autobiografía, es, más bien, el testimonio directo de uno de los experimentos más llamativos del trading moderno, acompañado de una reflexión honesta sobre cómo se forma un operador en los mercados.

El origen del nombre no es casual y aporta una clave interesante para entender el espíritu del experimento. A comienzos de los años ochenta del siglo pasado, Richard Dennis lo tomó de un viaje a Singapur, donde visitó una granja de tortugas. Aquella imagen le sirvió para expresar la idea de que del mismo modo que esos animales podían criarse de forma sistemática, también un trader podía formarse desde cero si se le proporcionaban las reglas adecuadas. A partir de ahí, el nombre quedó fijado. El éxito en los mercados no depende tanto de cualidades innatas como de un proceso bien aprendido y, sobre todo, bien ejecutado.

Richard Dennis y William Eckhardt se plantearon si un trader nace con talento o si puede formarse desde cero y decidieron comprobarlo de la forma más directa posible. Seleccionaron a un grupo de personas sin experiencia y, tras un breve periodo de formación basado en reglas muy concretas, los lanzaron al mercado. Aquellos perfiles corrientes pasaron a gestionar capitales importantes y obtuvieron resultados sobresalientes durante varios años. Faith fue uno de ellos: con apenas diecinueve años ya manejaba millones y acumulaba beneficios que, para la mayoría, quedarían fuera de su alcance, incluso tras toda una vida de inversión.

Sistemas Automáticos de Trading

Todo es cambiante y la operativa bursátil no podía ser menos. Qué lejos queda, parece, aquello de operar en Bolsa en los corros a viva voz. Se ha pasado, en muy poco tiempo, de estar los operadores en el parqué físicamente a operar a distancia. Se ha pasado de recibir los títulos de propiedad de los valores bursátiles adquiridos a tener únicamente una simple anotación en cuanta. Y es que nadie se queda inmune al avance implacable y disruptivo de la tecnología. Los más tradicionales se empeñan, sin conseguirlo, en mantener a toda costa su propio sistema de inversión sin adecuarlo a los nuevos formatos, alegando que si antes funcionaba ahora también. Y no les falta parte de razón, pues, aunque la estrategia no ha cambiado, sí la forma de ejecutarla. El inversor en Bolsa de ahora no es el inversor de hace una década, es más, ha variado hasta en lo referente a la formación que necesita para operar: algunos ni siquiera estudian economía pues les basta con ser ingenieros, físicos o matemáticos. De esta forma, nos encontramos con que son los propios sistemas informáticos los que operan en Bolsa surgiendo así los Sistemas Automáticos de Trading.

Un Sistema Automático de Trading es un programa informático que incorpora un conjunto de reglas matemáticas objetivas, permitiendo olvidarse del seguimiento operativo del sistema con el fin de ejecutar las órdenes operativas en Bolsa de cualquier valor negociado en un Mercado Financiero. Para ello se programa el sistema con una serie de condiciones específicas para que, cuando se den en el Mercado, el propio sistema ejecute la orden de compraventa o simplemente avise al usuario de su cumplimiento. La idea de que una máquina sustituya en la operativa bursátil a una persona puede parecer muy atractiva y eficiente, pero no es así al no estar exenta de riesgos.

¿Qué son las órdenes Stop Loss y las Take Profit?

Cuando se invierte en el Mercado Bursátil no siempre es necesario estar delante del ordenador esperando a recoger los beneficios o cortar una operación en pérdidas, hay dos herramientas para cubrir esos dos supuestos: las órdenes stop loss (límite de pérdidas) y take profit (toma de beneficios). La orden stop loss limita la pérdida y la orden take profit limita el beneficio. Son dos de las herramientas básicas más utilizadas en las operaciones bursátiles, tanto en la operativa a corto plazo como en operativas a largo plazo, tanto en posiciones cortas como largas, siendo válidas para cualquier tipo de activo financiero y pudiéndose configurar en cualquier momento mientras se encuentre la posición abierta.

Como este tipo de órdenes no están contempladas en el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español) entonces se trata de stops “mentales”, stops sobre la hoja de cálculo de la cartera o, stops que se introducen en el bróker o intermediario financiero para que según las condiciones los envíe al Mercado como si de una orden convencional de compra o venta se tratase.

El inversor debe de crear una ficha o plan de trading por valor indicando siempre el tamaño de la posición, el stop de protección y el objetivo de precios. Y esto únicamente se logra manteniendo un alto grado de disciplina pues si después de un análisis minucioso de la operativa no se es consecuente con lo que se ha analizado, el trabajo no servirá de nada.

Existe la posibilidad de programar una orden Stop Loss y una orden Take Profit en una misma operación. Si esto ocurre y salta una de las dos órdenes, la otra queda anulada automáticamente.