¿Cómo tributan las Letras del Tesoro en le IRPF?

Tras las subidas del precio del dinero por parte del Banco Central Europeo (BCE) el mercado de deuda pública española despuntó al alza debido a que su relación es directamente proporcional. Esa relación simbiótica provocó en el 2023 la fiebre por las Letras del Tesoro, azuzando a que los ahorradores más conservadores hicieran colas interminables a las puertas del Banco de España para no perder la oportunidad de participar en las subastas. Incluso, hubo momentos en que se colapsó la página web del Tesoro Público. Según los registros del Tesoro, en diciembre de 2023, el 34% de las Letras estaba en manos de inversores minoristas, en contraposición del 2,4% del año anterior.

Las Letras siempre han sido un producto popular entre los ahorradores debido a que ofrecen plazos muy flexibles de inversión (desde los 3 a los 12 meses) y buenas rentabilidades, gozando de la garantía del Estado con lo que el riesgo tiende a cero (salvo que España quiebre), pero los beneficios que generan no están exentos de tributación.

Las Letras del Tesoro son activos financieros que se emiten al descuento (se compran por un precio inferior al que se recibe al vencimiento) o de rendimiento implícito, por lo que la diferencia entre el importe obtenido en la venta o amortización y el pagado en la compra tienen la consideración de rendimientos del capital mobiliario (al igual que los dividendos o los rendimientos de los depósitos y las cuentas remuneradas) estando sujeto al IRPF. Sin embargo, las Letras no sufren la retención a cuenta sobre el rendimiento, cualquiera que sea el perceptor del mismo. El rendimiento obtenido se declara en el ejercicio fiscal en el que se ha producido la venta, independientemente del plazo de vencimiento.

La Teoría del Cisne Negro y cómo surgió

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Los cisnes negros han existido toda la vida, pero sólo los australianos los conocían. En el resto del mundo, y más concretamente en Europa, no se conoció su existencia hasta el siglo XVII.

En tiempos de los romanos, la expresión “cisne negro” se usaba como una metáfora de algo “hipotéticamente posible, pero inexistente”: sería algo así como cierta cosa tan rara que se podía ignorar. Tanto era así que el poeta romano Décimo Junio Juvenal, autor de 16 sátiras escritas entre el primer y segundo siglo de nuestra era, en la Sátira VI escribía: “sit Formosa, decens, dives, fecunda,/ vetustos porticibus disponat avos,/ intactior omni crinibus effusis bellum dirimente Sabina,/ rara avis in terris nigroque simillima cycno…/ quis feret uxorem cui constant omnia?” (“Que sea hermosa, decente, rica, fecunda,/que en sus pórticos alinee las vetustas figuras de sus antepasados,/más intacta que aquellas Sabinas que con sus cabellos sueltos impidieron una guerra,/ ave rara en esta tierra, muy semejante a un cisne negro…/ pero ¿quién soportará a una mujer que no tenga defectos?”) en referencia a la búsqueda de la mujer perfecta.

La teoría del “cisne negro” es una metáfora que describe un suceso inesperado y de un gran impacto. Fue desarrollada por el filósofo e investigador libanés Nassim Nicholas Taleb remontándose su origen al siglo XVII. Hasta ese momento, se pensaba que todos los cisnes eran de color blanco, pero ese descubrimiento inesperado en Australia cambió por completo la percepción que existía por aquel entonces.

Una ladrona invisible llamada Inflación

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La divulgación del dato de la inflación es una información que preocupa al ciudadano, y en mayor medida al ahorrador, ya que con la misma cantidad de dinero se pueden comprar menos bienes y servicios que en un periodo anterior.

Da la sensación de que la inflación es un tema de preocupación reciente, sin embargo, no es así, es un concepto que ya está asociado a la economía desde hace mucho tiempo.

El IPC y la inflación, aunque están estrechamente relacionados, no son lo mismo. Ambos son indicadores de precios y en ocasiones se escucha que la inflación ha subido o bajado en función de los datos del IPC, pero esto no siempre es así. La principal diferencia entre ambos radica en que el IPC es un índice que está basado en la evolución de una cesta de consumo con unos productos en concreto. En cambio, la inflación indica la subida generalizada de los precios de una economía y se utiliza en la contabilidad nacional de un país.

Según el INE, en los últimos 30 años el IPC ha subido un 108%. Esto quiere decir que, a largo plazo, una mala gestión del ahorro puede llevar a que el esfuerzo para conseguirlo haya sido en vano. De ahí le viene el nombre de “ladrona invisible”.

La inflación se despertó con las políticas monetarias que llevaron a cabo los gobiernos de los Bancos Centrales para reanimar la economía en la época de la pandemia. Los expertos consideran que la inflación debe de mantenerse en unos niveles muy cercanos al 2% para que tenga una influencia positiva en la economía de un país. A partir de ese nivel saltan las alarmas y los Bancos Centrales ponen en marcha su maquinaria para atajar un problema que, sin quererlo, fue en parte provocado por ellos.

Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE)

La decisión de invertir en Bolsa requiere, además de tener clara la idea de en qué valor se desea invertir, conocer los sistemas que serán los encargados de transformar esa idea de inversión en una orden de compraventa.

Conocer el funcionamiento del SIBE resulta fundamental a la hora de invertir en activos bursátiles por ser la base de funcionamiento de la Bolsa española.

El Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), siendo un software gestionado por Sociedad de Bolsas (filial de Bolsas y Mercados Españoles), es una plataforma electrónica multilateral y automática que sirve para la negociación de valores de Renta Variable en las cuatro plazas españolas de Bolsa (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao) asegurando un único punto de liquidez por valor y en tiempo real. Este sistema también es empleado en otros mercados como Latibex, AIAF y MAB, todos ellos integrados en BME, encargándose de canalizar todas las órdenes hacia un único servidor.

El SIBE, siendo un mercado dirigido por órdenes y estando diseñado para ofrecer transparencia, es uno de los sistemas de negociación bursátil más importante de Europa, permitiendo a cualquier inversor la compraventa de valores bursátiles. Asimismo, proporciona información en tiempo real sobre el volumen y la cotización de cualquier valor negociado en cualquiera de las Bolsas españolas. Las órdenes se ordenan según criterio de precios y el momento de su introducción. Si durante el periodo que está el mercado abierto existe contrapartida en el otro sentido, la orden se ejecutará según los parámetros introducidos; en caso contrario, permanecerá en el Libro de Órdenes en espera de que exista contrapartida.

"La semana laboral de 4 horas" de Timothy Ferris

¡Claro que el título es una utopía! La propuesta de su autor, Timothy Ferris (emprendedor y multifacético escritor), es seguir una serie de acciones con el fin de trabajar menos horas a la semana, ser más eficiente en el trabajo y generar más ingresos con menos horas activas de dedicación.

El libro está plagado de ejemplos e ideas para todas aquellas personas que saben que, con un cambio en su trabajo, serán más eficientes haciendo caso omiso al dicho de que “siempre se ha hecho así”; para todas aquellas que quieran organizarse mejor en el trabajo o tengan en mente montar su propio negocio; para todas aquellas que quieran tener más tiempo libre para hacer lo que realmente desean; en definitiva, para todas aquellas que les pueda servir para forjar el trabajo ideal, dando igual si trabajan por cuenta propia o por cuenta ajena, y que siempre tienen en la boca la típica expresión de que “no tengo tiempo para nada”.

La crisis ha dejado una oferta de empleo con sueldos a precio de saldo, pero, por el otro lado, han surgido empresas muy exitosas y eficientes que nada tienen que ver con los pensamientos del pasado, léase Granier, Cash Converters…

¿Qué son las Órdenes Bursátiles y qué tipos hay?

La mayor parte de la negociación que tiene lugar en el Mercado Bursátil se realiza en las Bolsas de Valores a través del SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), conectando en tiempo real las cuatro Bolsas españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia) con el fin de que exista un único libro de órdenes para cada valor, difundiendo los precios de compra-venta en tiempo real.

El inversor no puede acudir directamente al Mercado Bursátil, por lo que para operar en los Mercados de Valores es necesario transmitir la orden de compra o de venta a través de un intermediario financiero que, dependiendo de sus funciones, pueden ser Sociedades de Valores y Bolsas, Agencias de Valores, Entidades de Crédito y Sociedades Gestoras de Carteras. Todas ellas se conocen con el nombre de “Miembros del Mercado” y tienen que estar autorizadas por la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores).

¿QUÉ ES UNA ORDEN BURSÁTIL?

Una orden de Bolsa u orden bursátil es un encargo que emite un inversor a un intermediario financiero para que éste la intente ejecutar en un Mercado de Valores específico. Toda orden bursátil debe de estar perfectamente identificada, por tanto, debe de indicar los valores objeto de la orden, si es de compra o de venta, la forma en que se debe de ejecutar la orden y el plazo de validez.

El Robo Advisor: un servicio de gestión financiera automatizada

Las finanzas forman parte de la vida de toda persona para cualquier actividad que desee realizar. Siempre ha sido necesario conocer a fondo la situación financiera familiar, pero, en el fondo, todo depende de la capacidad de manejar las finanzas personales. En el caso de que esta actividad no sea posible realizarla por nuestros propios medios, no solo por la variedad de posibilidades, sino por el esfuerzo que implica la planificación y la monitorización del dinero constantemente, existe la figura del asesor financiero. Pero, la tecnología también ha llegado al mundo de la inversión de la mano del “Robo Advisor” o Asesor Robotizado.

Un Robo Advisor es un servicio de gestión financiera automatizada. Las inversiones son seleccionadas por una máquina en base a unos algoritmos previamente programados según el perfil de riesgo del cliente, sustituyendo, en gran medida, al asesor financiero tradicional. Paralelamente, un equipo de personas es el encargado de seleccionar los activos financieros que van a formar parte de cada estrategia, que serán las que nutran de información al Robo Advisor para que cree las diferentes carteras de inversión ajustadas a cada perfil de riesgo. Este enfoque combina la tecnología avanzada con estrategias de inversión para ofrecer asesoramiento financiero automatizado y accesible. En esencia, utiliza algoritmos y software para analizar la información financiera de los clientes y, en función de sus objetivos y tolerancia al riesgo, recomienda una cartera diversificada de inversiones. Estas carteras suelen incluir una mezcla de acciones, bonos y otros instrumentos financieros.

El reto de los autónomos a la hora de planificar su jubilación

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Ante el aumento de la esperanza de vida y la evolución de la demografía, la planificación de la jubilación para un autónomo (o trabajador por cuenta propia) es esencial para asegurarse un futuro financiero estable una vez que llegue el momento de retirarse. Esa planificación lleva consigo el abordaje de una parte esencial del ciclo vital, pudiendo llegar a tener una duración de más de 20 años, periodo en el que se debe de gozar de una vida con una holgura económica similar a la época en que se estuvo en activo.

A diferencia de los trabajadores asalariados que cotizan al Sistema de Seguridad Social, los autónomos generalmente tienen que asumir la responsabilidad de su propia jubilación porque depende de ellos su Base de Cotización. Además, su pensión es un 40% inferior si se compara con la de los trabajadores bajo el Régimen General.

VALUE vs GROWTH: dos formas de inversión

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A la hora de elegir los diferentes activos financieros que formen parte de una cartera de inversión se pueden adoptar diferentes estrategias y perspectivas dependiendo del tipo de análisis que se utilice. Si se usa el Análisis Fundamental es frecuente distinguir dos estilos de inversión: me estoy refiriendo a la inversión en valor (value investing, en inglés) y a la inversión en crecimiento (growth investing).

Aunque cualquiera de ellas aspira a conseguir rentabilidades recurrentes positivas, las estrategias para conseguirlo difieren entre sí. Y así surge uno de los debates más controvertidos que existen en el mundo de las inversiones en renta variable, que no es otro que clasificar a las compañías en el grupo de acciones Value o acciones Growth. Se da el caso, debido a la difusa línea que separa ambas gestiones, que una misma empresa puede aparecer a la vez en índices de marcado sesgo Value y Growth. De igual modo, un mismo sector económico puede estar formado por empresas de “valor” o “crecimiento”.

Ambas estrategias tratan de conseguir, como es lógico, la mayor rentabilidad posible, pero las estrategias para conseguirlo son diferentes.

¿Qué son los Soportes y las Resistencias en el Mercado Bursátil?

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Con el estudio de las tendencias del mercado de Wall Street, a finales del siglo XIX, surgió el análisis técnico de los mercados financieros. A diferencia del análisis fundamental, que se enfoca en el contexto económico, político y social, el análisis técnico, siendo puramente matemático y algorítmico, está basado en datos, cotizaciones, patrones de precios y tendencias a futuro. Así pues, en el análisis técnico, los gráficos son muy útiles porque sirven para anticiparse a los movimientos del mercado. Dentro de este tipo de análisis bursátil, una de las herramientas más sencillas, y no por eso menos potente, son los niveles de Soporte y Resistencia que vienen motivados en aplicación de la Ley de la Oferta y la Demanda.

Siendo uno de los conceptos más usados en el análisis técnico y que pueden ser utilizados en cualquier tipo de mercado financiero, los traders suelen prestar especial atención a estos niveles, siendo de gran utilidad a la hora de predecir el movimiento del precio de un valor en el futuro. De hecho, lo primero que se debe de hacer a la hora de analizar un gráfico bursátil es detectar los Soportes y las Resistencias más relevantes para estudiar qué posibilidades de trading hay en ese valor.

El Euríbor, ¿qué es y cómo se calcula?

Las entidades financieras, igual que las personas o las empresas, habitualmente, acuden a otros bancos a pedir financiación cuando tienen que hacer frente a operaciones financieras y no disponen del saldo suficiente. Por ese dinero que se prestan pagan el interés correspondiente y a esto es a lo que se denomina Mercado Interbancario.

Precisamente, el Euríbor, acrónimo de Euro Interbank Offered Rate (Tipo Europeo de Oferta Interbancaria), es el tipo de interés al que los bancos se prestan el dinero entre sí en el Mercado Interbancario de la Zona del Euro.

El Euríbor se publicó por primera vez el 30 de diciembre de 1998 y entró en vigor el 1 de enero de 1999, unos días antes de la puesta en marcha del euro como moneda europea, cuando el Banco Central Europeo consideró necesario una nueva referencia interbancaria dentro de la Unión Europea. Anteriormente, en Europa, ya se conocía el AIBOR, muy parecido al actual Euríbor. Además, cada mercado tenía su propio tipo de referencia: el PIBOR en Francia, el FIBOR en Alemania o el MIBOR en España.

"Los 7 hábitos de la gente altamente efectiva" de Stephen R. Covey

Los 7 hábitos de la gente altamente efectiva es uno de los libros de gestión empresarial, aunque se puede aplicar en todos los ámbitos de la vida cotidiana, más relevante de todos los tiempos, apropiándose el calificativo del libro de negocios más influyente del siglo XX. Fue publicado en 1988 por Stephen R. Covey (1932-2012). Covey, apodado el Sócrates americano, fue profesor, escritor, conferenciante, una personalidad en materia de liderazgo, distinguido con siete doctorados honoris causa y, según la revista Time, uno de los 25 norteamericanos más influyentes.

Al nacer, somos unos seres totalmente dependientes de otros para después, de una forma gradual, ir adquiriendo independencia que nos hará dueños de nuestra propia persona. Una vez lograda la tan anhelada independencia, seguimos madurando y observamos que las personas independientes consiguen lo que quieren gracias a su esfuerzo. También vemos que las que son dependientes necesitan de otras para conseguir lo que quieren. Entonces, somos conscientes de que la interdependencia forma parte de la naturaleza como un todo y ahí es donde las personas interdependientes, aquellas que combinan sus esfuerzos con los de otras, son realmente las que mayores éxitos cosechan. Consciente de ello, el autor ahonda precisamente en ese tema, haciéndonos reflexionar sobre cada uno de nuestros actos, sobre cómo conseguir un cambio adecuado para lograr la verdadera efectividad de la misma forma que lo ha hecho “la gente altamente efectiva”.

Razones para invertir en los Fondos de Inversión

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El Fondo de Inversión es uno de los activos financieros más versátil, atractivo y completo de los ahorradores para hacer sus inversiones. Entre otras cosas, por sus múltiples ventajas tanto fiscales como monetarias, así como por cubrir todas las necesidades financieras de cualquier inversor por muy dispar que sea su perfil. Son capaces de ofrecer acceso a múltiples Mercados, haciendo que cualquier ahorrador pueda tener un gestor profesional que se haga cargo de la gestión de su cartera.

Un Fondo de Inversión es una institución de inversión colectiva formada por el patrimonio que aportan inversores físicos o jurídicos llamados partícipes. Está formado por las tres siguientes figuras que intervienen directamente en su funcionamiento. Por un lado, está la Sociedad Gestora que es la responsable de la gestión y la administración siguiendo unas directrices establecidas con anterioridad y que deberán ser conocidas por el partícipe. Por otro, y diferente de la anterior, existe una Sociedad Depositaria cuya misión es la de custodia, garantía y vigilancia de las inversiones que realiza la Gestora. Y, finalmente, está el partícipe que es el dueño de la parte proporcional del patrimonio del Fondo según las participaciones asignadas en las aportaciones dinerarias realizadas.

Invertir según las etapas de la vida financiera

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Decía, en una entrada anterior, que el ser humano, en cada una de las etapas de su ciclo vital, necesita de unas necesidades financieras diferentes. Cada etapa por la que se vaya pasando requiere de unas necesidades financieras diferentes que influirán de una forma directa a la hora de tomar cualquier decisión de inversión.

Etapa de formación.

Las necesidades de inversión no van más allá de una cuenta corriente o algún que otro producto de inversión sin demasiada trascendencia, pero en ella sí se forja el comienzo de toda una vida financiera.

Etapa de independencia.

En esta etapa es en la que se consigue la independencia financiera, en la que comienza a existir la necesidad de contratar los primeros productos financieros y hacer las primeras inversiones.

Indicadores y Osciladores bursátiles

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Gracias al análisis fundamental y técnico de los diferentes activos bursátiles los inversores pueden tomar las mejores decisiones de inversión, siendo fundamental para ello identificar el valor del activo y predecir la evolución de su cotización.

En el caso del análisis técnico, los indicadores y osciladores bursátiles son fórmulas matemáticas basadas en los precios de las cotizaciones históricas de un activo, utilizándose con el objetivo de hacer una previsión de la evolución del precio en el futuro. Por ser complejo el cálculo de estas fórmulas matemáticas, la mayoría de las plataformas de trading las incorporan en los propios gráficos o de forma paralela en una ventana separada.

En el caso del análisis fundamental, los indicadores bursátiles serán aquellos que permitan valorar una empresa atendiendo a sus fundamentales sin tener en cuenta el precio de la cotización del activo.

"Economía Básica" de Thomas Sowell

El contexto donde se mueven los ciudadanos en el mundo actual está estrechamente relacionado, de forma individual o colectiva, con la economía, por lo que la formación en este campo es imprescindible para la mejora de las propias capacidades de los individuos teniendo en cuenta que, sin quererlo y tarde o temprano, siempre habrá un momento en que la relación con las finanzas será un hecho. Así, la falta de una educación económica doméstica provocará un desfalco en la vida cotidiana del momento y que se acrecentará, a modo de efecto mariposa, en la futura. “Nada es más fácil que tener buenas intenciones. Pero cuando no se entiende cómo funciona una economía, las buenas intenciones pueden llevar a consecuencias desastrosas para naciones enteras”.

Las crisis siempre tienen la particularidad de aflorar las cuitas que traen la causa y dejan lecciones practicables en un futuro para evitar que se repitan los mismos males. En España, por ejemplo, ha quedado patente la baja cultura económica de la población, aun en el caso de que se posea un nivel cultural relativamente elevado. Este problema, ya convertido en endémico, quizás comience a tener una solución si la mayoría de la población leyese “Economía básica”.

La compra de valores bursátiles a crédito

De la misma forma que existen las ventas a crédito, también están las Compras a Crédito. Ambas forman parte de las operaciones a crédito que se usan para que se pueda realizar una operación de contado, Para ello, alguien le tiene que prestar al inversor los títulos necesarios (venta a crédito) o el dinero (compra a crédito).

Las compras a crédito permiten al inversor, con una visión alcista del Mercado, operar por un importe superior de efectivo que no se dispone en ese momento. Es decir, se tiene previsto realizar una operación de contado, pero no se dispone del dinero suficiente para materializar dicha operación. Para ello, no queda más remedio que conseguir el efectivo necesario pidiéndolo prestado a una entidad. Automáticamente, se le añade a la operación un alto componente especulativo pues se está usando un producto típico de apalancamiento financiero.

Por tanto, una compra a crédito es una operación sumamente sencilla: equivale a una operación de contado con un componente apalancado que es lo que hará que, en este tipo de operaciones, se necesite tener un conocimiento más profundo del Mercado y saber actuar con rapidez y suma precisión a la hora de abrir o cerrar la posición. Comprar es fácil, vender es más complicado.

La Fábula de la Cigarra y la Hormiga aplicada a las finanzas

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La fábula de la cigarra y la hormiga, atribuida a Esopo (fabulista de la Antigua Grecia) y adaptada por La Fontaine (fabulista francés) y por Samaniego (fabulista español), es conocida por todo el mundo. Mientras que la hormiga se pasó todo el verano trabajando para recoger alimento para el invierno, la cigarra se lo pasó al sol y cantando y, además, criticando y riéndose de lo que la hormiga hacía. Cuando llegó la época del frío, la cigarra no tenía nada que comer y decidió pedirle prestado alimento a la hormiga con el propósito de devolverle lo prestado en el verano siguiente. La hormiga no accedió a lo solicitado recriminándole lo holgazana que había sido durante el verano, dándole el consejo de que para poder disfrutar en el futuro hay que trabajar en el presente.

El refranero español y la cultura popular están cargados de dichos y relatos con moralejas muy similares a la que acuña esta fábula. La enseñanza que entraña puede ser aplicada a múltiples facetas de la vida, incluidas las finanzas. No cabe duda de que una parte muy importante de las finanzas es todo lo relativo al ahorro y al trabajo y, dentro de las finanzas personales, una de las partes más importantes es la que se dedica al ahorro de una parte de los ingresos ordinarios, especialmente cuando la situación es favorable, para, en los tiempos difíciles, disponer de una reserva. No he dicho nada nuevo, pero la mayoría de las personas, sabiéndolo, gastan los ingresos recurrentes pensando que la forma de ahorrar es lo que sobra del gasto, y no es así.

Vivir de la Bolsa

Una cosa es vivir de los beneficios que implica la inversión Bolsa y otra muy distinta es invertir en Bolsa para añadir un beneficio extra a la economía familiar. En este caso, trataré lo primero.

Vivir de los beneficios que proporciona la inversión en Bolsa es, cuanto menos, laborioso, pero posible. Estoy hablando de vivir como si de otro trabajo cualquiera se tratase y, además, hablo de beneficios, con lo cual, hay que partir de un capital inicial. Entonces, partiendo de que se trabaja para vivir y no se vive para trabajar, voy a comenzar con la idea de que con ser “mileurista” llega. Esto no quiere decir que haya que ser conformista, se puede ser ambicioso, aunque esto viene implícito con la persona.

¿Cómo afectan los tipos de interés a la economía y los mercados?

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El tipo de interés es el precio del dinero por utilizar una determinada cantidad de dinero durante un tiempo determinado en una operación financiera. Se mide en términos porcentuales sobre un principal y es establecido por las autoridades monetarias que suelen ser los Bancos Centrales por tener mayor influencia en la economía: La FED en Estados Unidos, el BCE en Europa, el Banco de Inglaterra, de Japón, de Suiza, Canadá, Australia, etc. En una economía de libre mercado, los tipos de interés también están determinados por la oferta y la demanda del crédito.

Una de las misiones de los Bancos Centrales es intentar que la inflación se mantenga en niveles moderadamente adecuados para que la economía fluya adecuadamente. Si consideran que la inflación es demasiado baja, disminuyen el precio del dinero. Si, por el contrario, es demasiado alta, se aumenta el precio del dinero hasta que se consiga reducir. Todas estas medidas tienen sus consecuencias en la economía, en el consumo y en los mercados financieros.