La eterna batalla entre la codicia y el miedo

Imagen sintética

Existen expresiones bursátiles que han logrado sobrevivir al paso del tiempo porque condensan en pocas palabras una realidad que ni siquiera muchos tratados académicos consiguen explicar con la misma claridad. Son frases sencillas, casi poéticas, pero cargadas de experiencia acumulada.

Cuando la Bolsa encadena máximos históricos y las subidas parecen no tener fin, suele recordarse que «las ramas de los árboles nunca llegarán hasta el cielo». En los momentos de mayor pesimismo, cuando las caídas dominan los titulares y la incertidumbre se instala en los mercados, aparece la idea opuesta. Entonces se dice que «las raíces de los árboles nunca llegarán al infierno».

Aunque parezcan imágenes contradictorias, ambas describen exactamente el mismo fenómeno. Hablan de los límites de los excesos humanos.

Invertir en Fondos de Inversión sin perderse entre modas y ruido

La industria financiera ha conseguido, durante las últimas décadas, convertir un producto relativamente sencillo, como es un fondo de inversión, en un universo aparentemente inabarcable para el pequeño ahorrador. Miles de fondos, cientos de categorías y estrategias imposibles de entender a simple vista; una avalancha constante de marketing financiero ha hecho que muchas personas acaben invirtiendo más por intuición o por recomendaciones comerciales que por criterios realmente racionales.

Y resulta paradójico, porque precisamente el fondo de inversión se caracteriza por ser probablemente el activo de inversión más versátil que existe. Permite acceder prácticamente a cualquier mercado, sector, zona geográfica o estrategia imaginable, ofreciendo además diversificación, gestión profesional y una operativa relativamente sencilla para el inversor medio.

Sin embargo, invertir en fondos de inversión no debería consistir en perseguir el producto de moda ni en intentar adivinar qué mercado subirá más el próximo año, debería consistir en construir una cartera coherente, eficiente y adaptada a cada perfil.

La trampa silenciosa del porcentaje. Una mirada matemática y financiera

El porcentaje es, quizás, la herramienta numérica más extendida en economía, finanzas, estadística y comunicación pública. Parecería imposible encontrar un concepto más simple: una fracción del total expresada por cada cien unidades. Sin embargo, su aparente sencillez es justamente lo que abre la puerta a algunos de los errores más persistentes.

Detrás de esa familiaridad se esconden algunos de los errores más frecuentes y persistentes del análisis económico y financiero, hasta el punto de que matemáticos y profesionales de las finanzas llevan décadas señalándolo. El porcentaje resulta extraordinariamente útil, pero también tremendamente delicado cuando se emplea sin contexto o sin rigor conceptual.

"La estrategia de las Tortugas" de Curtis M. Faith

El libro La estrategia de las Tortugas, de Curtis M. Faith, ocupa un lugar destacado dentro de la literatura financiera. No encaja (del todo) en la categoría de manual técnico ni responde al esquema clásico de una autobiografía, es, más bien, el testimonio directo de uno de los experimentos más llamativos del trading moderno, acompañado de una reflexión honesta sobre cómo se forma un operador en los mercados.

El origen del nombre no es casual y aporta una clave interesante para entender el espíritu del experimento. A comienzos de los años ochenta del siglo pasado, Richard Dennis lo tomó de un viaje a Singapur, donde visitó una granja de tortugas. Aquella imagen le sirvió para expresar la idea de que del mismo modo que esos animales podían criarse de forma sistemática, también un trader podía formarse desde cero si se le proporcionaban las reglas adecuadas. A partir de ahí, el nombre quedó fijado. El éxito en los mercados no depende tanto de cualidades innatas como de un proceso bien aprendido y, sobre todo, bien ejecutado.

Richard Dennis y William Eckhardt se plantearon si un trader nace con talento o si puede formarse desde cero y decidieron comprobarlo de la forma más directa posible. Seleccionaron a un grupo de personas sin experiencia y, tras un breve periodo de formación basado en reglas muy concretas, los lanzaron al mercado. Aquellos perfiles corrientes pasaron a gestionar capitales importantes y obtuvieron resultados sobresalientes durante varios años. Faith fue uno de ellos: con apenas diecinueve años ya manejaba millones y acumulaba beneficios que, para la mayoría, quedarían fuera de su alcance, incluso tras toda una vida de inversión.