Diferencias entre el Mercado Bursátil alcista y bajista

Los Mercados Financieros en general, un índice o un valor en particular pueden estar en tres tipos de tendencias: alcistas, bajistas y laterales o sin tendencia. Teniendo en cuenta que la cotización siempre está fluctuando, formando máximos y mínimos, para identificar la tendencia habrá que fijarse cómo se van sucediendo las crestas y los valles en los gráficos. Si al fijarnos en los mínimos se observa que son cada vez más altos, entonces estamos ante una tendencia alcista. Si, por el contrario, los máximos que se forman en el gráfico son cada vez más bajos, nos encontramos ante una tendencia bajista. Tendencia lateral, que a ningún inversor le gusta, sería cuando los mínimos y máximos quedan siempre a la misma altura.

Ampliación de Capital

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Una Ampliación de Capital es una operación financiera mediante la cual una empresa aumenta su capital social, incrementando el número de acciones o el valor nominal de cada una de ellas por necesidades de financiación o para poder abordar nuevos proyectos, debiendo realizarse siguiendo el procedimiento que marque la ley. Lo contrario a una Ampliación de Capital se denomina Reducción de Capital.

Cuando se emiten nuevas acciones para incrementar el número existente los antiguos accionistas y los que no lo son pueden acudir a la ampliación. Los antiguos tienen un derecho preferente de suscripción para la adquisición de nuevas acciones, así mantienen su porcentaje en el capital social (número de títulos x valor nominal). El resto deberá, previamente, adquirir los derechos de suscripción necesarios para suscribir nuevas acciones.

Los accionistas de una empresa en proceso de ampliación de capital mediante la emisión de nuevas acciones tienen, como decía, un derecho de suscripción preferente de suscripción con respecto a los no accionistas. Este derecho les supone poder adquirir nuevas acciones con el fin de mantener el porcentaje de participación en la empresa, evitando así lo que se conoce en la jerga como “dilución del capital” (bajada del precio que sufre la acción de una empresa con motivo de la Ampliación de Capital).

La despoblación bancaria se ceba en el mundo rural

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El éxodo rural ha ido dejando a los pueblos cada vez más despoblados lo que ha afectado a que los bancos tomen el mismo camino. Tanto es así, que el 48% de los municipios españoles no cuentan con ninguna sucursal complicándole la vida a sus moradores.

La reducción de las oficinas bancarias comenzó hace ya 30 años cuando surgieron los movimientos de concentración corporativa de la moderna banca española. El Banco Central se fusiona con el Hispano Americano. El conglomerado alfabético BBVA surge del Banco Bilbao, Vizcaya y Argentaria (fruto de la agrupación de todos los bancos públicos). El Santander se hace con Banesto, se fusiona con el Central Hispano, adquiere el Banco Popular y todas sus filiales y todo se junta en una única entidad: el Santander. Las Cajas de Ahorro, más de lo mismo: por poner algún ejemplo, Caja España se forma a partir de la Caja de Zamora, León, Valladolid y Palencia y; Caja Duero, surge de la fusión entre las Cajas de Salamanca y Soria. Las Cajas de Ahorro, maltrechas por la crisis bancaria, optaron por unirse entre ellas y reestructurarse convirtiéndose la mayoría en entidades privadas. Actualmente, el sector bancario tiende a concentrarse más. Como muestra el gigante que surgirá de la fusión entre Bankia con CaixaBank dejando la puerta abierta para que otras entidades opten por navegar por la misma estela.

Nociones básicas sobre la Bolsa de Valores

El concepto de Bolsa de Valores, término que ya se ha hecho familiar entre la población, nació en el siglo XVI en Brujas (Bélgica). En un comienzo se denominó así a un edificio de la familia noble Van Der Buërse donde se realizaban transacciones económicas. En su fachada se distinguían, a modo de escudo de armas, tres monederos de piel en forma de bolsa. Según fue pasando el tiempo, la gente comenzó a conocer ese lugar como “la bolsa”.

La primera Bolsa de Valores se construyó en 1602 en Ámsterdam, fundada por la Compañía Holandesa de las Indias Orientales siendo, a su vez, la primera en actuar como el Mercado actual. Más tarde, por poner algunos ejemplos, surgirían la Bolsa de Nueva York en 1792, la de París en 1794 y la de Tokio en 1878. En España tenemos la Bolsa de Madrid que se creó en 1831 (siendo su primera sesión el 20 de octubre de 1831), la de Bilbao en 1890, la de Barcelona en 1915 y, la más reciente, la de Valencia en 1970.

Según el Diccionario Panhispánico del Español Jurídico, es una institución, creada mediante decisiones legislativas, en la que se negocian las acciones y valores convertibles en acciones y otros valores que otorgan derecho a su adquisición o suscripción. También pueden ser objeto de contratación la renta fija, warrants, certificados y fondos cotizados. La ley de Valores ha reconocido como Bolsas de Valores a las antiguas bolsas oficiales de comercio de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

El EBITDA: ¿Qué es, cómo se calcula y para qué sirve?

Cualquier Análisis Fundamental de una empresa que se precie, no puede prescindir de uno de los indicadores financieros más conocidos e imprescindibles a la hora de la valoración. Ese indicador no es otro que el EBITDA.

¿Qué es?

El EBITDA es el Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization que traducido al castellano sería algo así como el Beneficio Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización o, dicho de otra forma, más coloquial, el beneficio bruto de explotación antes de la deducibilidad de los gastos financieros. Es decir, si una empresa no necesitase pagar ningún impuesto por estar financiada completamente con sus propios recursos, el beneficio que generase coincidiría con el EBITDA midiendo, así, la capacidad de la empresa para generar ganancias considerando únicamente su actividad productiva.

La cartera del mono

El método de entrada en los Mercados Financieros no es lo más importante, ni tampoco lo es el momento si el objetivo es una inversión a largo plazo. Sin embargo, la gestión de la cartera sí es de vital importancia debido a que se van retirando aquellos valores que peor se están comportando y conservando los que obtienen mejores resultados. Por otro lado, no todos los inversores y analistas opinan que la efectividad de los Mercados Financieros proviene de los análisis previos, sin ser efectivos a la hora de pronosticar los futuros movimientos de los activos, sino que los Mercados se mueven de una forma impredecible y aleatoria, aunque repliquen los ciclos económicos.

En los años 70, el economista y escritor Burton Gordon Malkiel, autor del libro “Un paseo aleatorio por Wall Street”, defendía la gestión pasiva (comprar un activo y mantenerlo en cartera) frente a la gestión activa (gestionar la compraventa de un activo con el fin de batir al Merado) postulándose a favor de que los precios de las acciones cotizadas reflejan toda la información disponible en el Mercado. De ninguna manera justificaba el cobro de comisiones por parte de los gestores al manifestar que los Mercados Financieros se mueven de forma aleatoria. Malkiel siempre ha mantenido que sin información privilegiada no era posible obtener más beneficios que el propio Mercado y afirmaba que un mono, con los ojos tapados y lanzando dardos sobre una lista de empresas cotizadas, generaría retornos similares o mejores a los de cualquier cartera de un analista.

Formación Financiera desde el colegio

A propósito del comienzo inminente del nuevo curso escolar, me pregunto qué utilidad tiene en la vida cotidiana algunos conceptos que estudié en la infancia y en la adolescencia. La primera respuesta que me viene a la cabeza es que forman parte de mi cultura general y eso ya es importante. Pero dediqué horas y horas en matemáticas, por ejemplo, a derivar e integrar. En física, cinética y dinámica. En ciencias naturales, el aparato digestivo y circulatorio de los insectos. En literatura, leer a los clásicos. En filosofía, descubrir a los pensadores. En lengua e idiomas, lo obvio. En economía y finanzas…, es curioso, no recuerdo haber estudiado nada: la suma y la resta, quizás; o el porcentaje, en el mejor de los casos. Y, mira por dónde, sin saberlo, las finanzas están presentes durante toda la vida del ser humano.

Por casualidad, ha llegado a mis manos un informe del Instituto de Estudios Financieros (IEF) donde muestra el escaso conocimiento que tienen de economía y finanzas los universitarios ajenos a estas materias. Fijaros, sólo un 10% de ellos saben diferenciar una cuenta corriente de un depósito. El 70% no sabe qué se necesita para contratar una hipoteca. No diferencian un préstamo de un crédito. Y no saben qué es un pagaré. Ante estos resultados, creo que hay que hacer algo por nuestros hijos para que puedan estar inmersos dentro de un plan de conocimientos de economía y que la educación financiera forme parte, como asignatura, en las aulas de la educación obligatoria, aunque solo sea. Lo mejor del informe, a modo de moraleja, es que son conscientes de la total desinformación que poseen en economía, pero muestran una buena predisposición a recibir toda la información que exista al respecto y que sean capaces de asumir y asimilar. Los jóvenes, usuarios habituales de medios digitales, donde 8 de cada 10 no pisan una oficina bancaria, admiten que necesitan más información financiera al tener acceso ilimitado a la inmensidad de productos y servicios financieros.

Las SOCIMI (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario)

La inversión en vivienda ha sido siempre algo que los españoles llevamos dentro, siendo para la mayoría, la mayor inversión que realizará en su vida. Esa inversión adquirida con el fin de buscar la rentabilidad por su propia revalorización o usando la vía del alquiler, supone un gran desembolso inicial para el inversor doméstico, añadiendo la dificultad de la falta de liquidez inmediata en el caso de que se quiera deshacer la posición. Por todo eso, creo que los inversores particulares estamos de enhorabuena ante la introducción en España, allá por el 2009, de las SOCIMI (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario) porque así se tiene más fácil el acceso al Mercado Inmobiliario. Con este tipo de activos acompañados del precio de la vivienda y el alquiler por el sendero alcista, las SOCIMI se han convertido en auténticas protagonistas existiendo más de 70 cotizadas en la Bolsa española. 

Estas sociedades de inversión están inspiradas en los REIT (Real Estate Investment Trust) que nacieron en EE.UU. con el objetivo de que las inversiones inmobiliarias a gran escala fueran accesibles para el pequeño inversor. La fórmula para hacerse partícipe de una de ellas no varía mucho de la inversión en cualquier otra empresa cotizada, ya que se hace a través de la compra de acciones en el Mercado de Valores.