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En definitiva, el apalancamiento financiero, como se verá,
no es más que una herramienta para mejorar la situación económica, ya que
permite invertir más dinero del que se dispone realmente, utilizando deuda para
financiar una parte de la inversión. Además, puede aplicarse también en los
mercados financieros y en las finanzas personales.
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La forma y el
modo en que se cobre puede suponer un duro castigo fiscal para el partícipe,
pudiendo llegar a pagar a Hacienda hasta un 47% del capital acumulado en el
Plan (aportaciones más el posible rendimiento obtenido), es decir, se pueden
llegar a pagar más impuestos de los que se ahorraron en su día al adquirir las
participaciones. Por ello, además de valorar la situación personal en función
de los ingresos que se deseen completar, también habrá que tener en cuenta los
impuestos que el partícipe tenga que pagar.
El dinero de
los Planes de Pensiones tributa como rendimientos del trabajo a efectos del
IRPF y el partícipe tributará por él el año del rescate, independientemente de
la forma de cobro y de quien lo realice (partícipe o beneficiario), en función
de las rentas que se hayan acumulado durante ese período. El importe cobrado se
añade al resto de los rendimientos integrados en la base general de IRPF, por
lo tanto, el tipo impositivo es el marginal: desde el 19% al 47%.
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El aumento del precio de la vivienda en comparación con los sueldos está generando una situación alarmante, hasta el punto de amenazar el futuro de toda una generación, afectando directamente a las decisiones de vida de muchos jóvenes, que, estando en la edad de independizarse, tienen que prolongar la estancia con sus padres más tiempo del deseado. En definitiva, emanciparse se ha convertido en un sueño casi imposible porque ni la compra ni el alquiler está al alcance de todos.
España es un país en el que los jóvenes no tienen acceso a la vivienda. La imparable subida del precio de los inmuebles está acompañada de un aumento aún mayor de los alquileres. Y, es posible, que lo peor esté todavía por llegar: según el Banco de España, se necesitan 7,5 años de renta bruta para adquirir una vivienda, en los años 80 sólo eran necesarios 2,9 años, pero en el 2007 la tasa llegó a los 9,37 años, lo que revela que aún hay recorrido al alza. La demanda no cesa de aumentar debido a la falta de oferta, a la escasez de vivienda nueva, al crecimiento demográfico, al aumento de los hogares unipersonales, a las modificaciones legislativas y a la incipiente bajada de tipos. Por el lado de la oferta, está completamente constreñida. Lógicamente, la dificultad para acceder a una vivienda va a depender de la zona geográfica: no se dan las mismas circunstancias en las capitales que en la periferia.
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Durante el
transcurso de la vida se deben de tomar multitud de decisiones económicas, unas
más importantes que otras, pero todas las veces estarán influenciadas por
determinadas prioridades, por el tiempo de espera, por los beneficios a obtener
o por un acontecimiento inesperado. Sin embargo, no todo se basa en la
racionalidad, porque el comportamiento del ser humano no siempre es racional y
el mundo de las inversiones no es diferente. El sector financiero y económico
se han convertido en áreas de conocimiento esenciales para el funcionamiento de
la sociedad y del mercado de cada país.
En su
momento, Aristóteles afirmó que el hombre es un animal racional, siendo esta
definición la tesis de la teoría financiera clásica que decía que los
inversores son perfectamente racionales y que siempre consiguen tomar la mejor
decisión en cualquier situación, actuando en base a una serie de
investigaciones analizadas de manera racional. Pero la historia y las
investigaciones empíricas han demostrado fehacientemente que las personas
cometen sistemáticamente errores cuando se toman decisiones, no desde la razón,
sino desde la irracionalidad. Evidentemente, esto también se aplica al mundo de
las finanzas porque los inversores son emocionales. Y este es precisamente el
origen de las finanzas conductuales o finanzas del comportamiento (Behavioral
Finance) porque los mercados no son del todo eficientes y los inversores no son
del todo racionales. Por tanto, las finanzas conductuales, como una combinación
de economía, finanzas y psicología inversora, influyen directamente en la toma
de decisiones del inversor.
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La
desigualdad económica siempre ha sido un debate que no se ha bajado de la moda
por ser un tema que siempre se ha mantenido candente. Las precedentes décadas
consecutivas de crecimiento han generado mucha riqueza, pero con el agravio de
que los activos se han ido concentrando en la parte alta de la pirámide donde
predominan los hogares cuyos miembros son de edad avanzada, mientras que en la base
de la pirámide están las generaciones más jóvenes. Nos hemos acostumbrado a la
tendencia natural de que el patrimonio vaya aumentando con la edad, hasta
conseguir más poder adquisitivo que los progenitores. Sin embargo, la OCDE
advierte que el “ascensor de la riqueza” (sic) se está desacelerando para los
más jóvenes, lo que hace que pierdan poder adquisitivo. Es decir, la relación
entre acumulación de riqueza y envejecimiento está perdiendo la
proporcionalidad, poniendo en riesgo la riqueza futura de los jóvenes actuales.
Por desgracia, puede que no sea ni comparable con las generaciones que están
por llegar. Las dos vías principales para acumular riqueza han sido las rentas
del trabajo y las rentas del ahorro. Los salarios y la estabilidad laboral, que
con anterioridad fueron aumentando sin decadencia, se han visto interrumpidas
en los últimos lustros afectando a las generaciones más jóvenes, aumentando la
brecha de riqueza entre los hogares más mayores y los más noveles.
Alquilar una
vivienda supone un gasto importante en el día a día y los precios no paran de
subir debido a la disparidad existente entre la oferta y la demanda. Pero
también se hace muy considerable el desembolso inicial que no todos los
potenciales inquilinos pueden asumir. En términos generales, el inquilino tiene
que desembolsar un importe similar a tres mensualidades para habitar una
vivienda en alquiler: el mes en curso, la fianza arrendaticia y, en ocasiones,
una garantía adicional.
El Ministerio
de Vivienda y Agenda Urbana ha publicado recientemente su Sistema Estatal de Referencia de Precios de Alquiler de Vivienda con el fin de intentar, de
nuevo, corregir los precios de alquiler de las viviendas. La realidad es que
ninguna de las intervenciones que ha aplicado el Gobierno han sido capaces de
controlar los precios. Y, según los expertos, este Sistema de Referencia de
Precios tampoco será capaz de reducir la brecha existente entre la oferta y la demanda, siendo esta última creciente, lo que hace que los precios sigan
“tensionados” al alza.
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La divulgación del dato de la inflación es una información
que preocupa al ciudadano, y en mayor medida al ahorrador, ya que con la misma
cantidad de dinero se pueden comprar menos bienes y servicios que en un periodo
anterior.
Da la sensación de que la inflación es un tema de
preocupación reciente, sin embargo, no es así, es un concepto que ya está
asociado a la economía desde hace mucho tiempo.
El IPC y la inflación, aunque están estrechamente
relacionados, no son lo mismo. Ambos son indicadores de precios y en ocasiones
se escucha que la inflación ha subido o bajado en función de los datos del IPC,
pero esto no siempre es así. La principal diferencia entre ambos radica en que
el IPC es un índice que está basado en la evolución de una cesta de consumo con
unos productos en concreto. En cambio, la inflación indica la subida
generalizada de los precios de una economía y se utiliza en la contabilidad
nacional de un país.
Según el INE, en los últimos 30 años el IPC ha subido un
108%. Esto quiere decir que, a largo plazo, una mala gestión del ahorro puede
llevar a que el esfuerzo para conseguirlo haya sido en vano. De ahí le viene el
nombre de “ladrona invisible”.
La inflación se despertó con las políticas monetarias que
llevaron a cabo los gobiernos de los Bancos Centrales para reanimar la economía
en la época de la pandemia. Los expertos consideran que la inflación debe de
mantenerse en unos niveles muy cercanos al 2% para que tenga una influencia
positiva en la economía de un país. A partir de ese nivel saltan las alarmas y
los Bancos Centrales ponen en marcha su maquinaria para atajar un problema que,
sin quererlo, fue en parte provocado por ellos.
Conocer el
funcionamiento del SIBE resulta fundamental a la hora de invertir en activos
bursátiles por ser la base de funcionamiento de la Bolsa española.
El Sistema de
Interconexión Bursátil Español (SIBE), siendo un software gestionado por
Sociedad de Bolsas (filial de Bolsas y Mercados Españoles), es una plataforma
electrónica multilateral y automática que sirve para la negociación de valores
de Renta Variable en las cuatro plazas españolas de Bolsa (Madrid, Barcelona,
Valencia y Bilbao) asegurando un único punto de liquidez por valor y en tiempo
real. Este sistema también es empleado en otros mercados como Latibex, AIAF y
MAB, todos ellos integrados en BME, encargándose de canalizar todas las órdenes
hacia un único servidor.
El SIBE,
siendo un mercado dirigido por órdenes y estando diseñado para ofrecer
transparencia, es uno de los sistemas de negociación bursátil más importante de
Europa, permitiendo a cualquier inversor la compraventa de valores bursátiles.
Asimismo, proporciona información en tiempo real sobre el volumen y la
cotización de cualquier valor negociado en cualquiera de las Bolsas españolas.
Las órdenes se ordenan según criterio de precios y el momento de su
introducción. Si durante el periodo que está el mercado abierto existe
contrapartida en el otro sentido, la orden se ejecutará según los parámetros
introducidos; en caso contrario, permanecerá en el Libro de Órdenes en espera
de que exista contrapartida.
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Los ahorradores más antiguos
vieron cómo en sus verdes años los Plazos Fijos y los Pagarés eran los reyes.
En su madurez, vieron cómo el precio del dinero se situó por debajo del 0 %,
algo inédito, provocando la nula remuneración del dinero. Posteriormente,
vieron cómo, para atajar la inflación, hubo que subir el precio del dinero,
provocando una desgracia nunca visa para la Renta Fija. Ahora parece que ese
desastre, cuando el ahorrador no tenía dónde elegir para obtener algo de
rentabilidad sin riesgo, queda lejos. Volver a ver Depósitos, Letras del Tesoro
o cualquier otro producto de Renta Fija por encima del 3% les ha devuelto la
sonrisa.
Los activos destinados al ahorro vuelven
a aparecer después de haberlos tenido olvidados. Las ofertas, al ahorrador, se
le amontonan y no tiene claro si la mejor opción es una Letra del Tesoro, un Depósito
o una Cuenta Remunerada. Los expertos, también hay que decirlo, tampoco tienen
claro cuál es la mejor opción, aunque en lo que sí están de acuerdo es en que
todas las opciones van a ser atractivas financieramente, aunque cada una
evolucionará de una forma diferente, lo que provocará que las rentabilidades
finales sean dispares.
Un Robo Advisor es un servicio de gestión financiera
automatizada. Las inversiones son seleccionadas por una máquina en base a unos
algoritmos previamente programados según el perfil de riesgo del cliente,
sustituyendo, en gran medida, al asesor financiero tradicional. Paralelamente,
un equipo de personas es el encargado de seleccionar los activos financieros
que van a formar parte de cada estrategia, que serán las que nutran de
información al Robo Advisor para que cree las diferentes carteras de inversión ajustadas
a cada perfil de riesgo. Este
enfoque combina la tecnología avanzada con estrategias de inversión para
ofrecer asesoramiento financiero automatizado y accesible. En esencia, utiliza
algoritmos y software para analizar la información financiera de los clientes
y, en función de sus objetivos y tolerancia al riesgo, recomienda una cartera
diversificada de inversiones. Estas carteras suelen incluir una mezcla de acciones,
bonos y otros instrumentos financieros.
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Desde que los
Bancos Centrales se vieron forzados a subir los tipos de interés de forma
agresiva para intentar frenar la inflación galopante, todo ha cambiado,
volviendo los ahorradores domésticos a tener la oportunidad de rentabilizar su
dinero mediante Depósitos, Letras del Tesoro, Fondos de Inversión
especializados en Renta Fija y Seguros de Ahorro. Todas las opciones que he
mencionado eran impensables hace un tiempo, cuando los Estados cobraban por
emitir deuda. No se puede uno olvidar de que lo que, para el Estado, en
términos financieros, es incómodo, para el ahorrador es un beneficio y
viceversa. Cuando el Estado se financiaba a tipos negativos, el ahorrador más
conservador era un convidado de piedra. Ahora que el Estado tiene que pagar por
su deuda (las Letras del Tesoro y los Bonos rondan el 4%), el ahorrador recibe
los beneficios.
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A diferencia
de los trabajadores asalariados que cotizan al Sistema de Seguridad Social, los
autónomos generalmente tienen que asumir la responsabilidad de su propia
jubilación porque depende de ellos su Base de Cotización. Además, su pensión es
un 40% inferior si se compara con la de los trabajadores bajo el Régimen
General.
En la
actualidad, el selectivo lleva un proceso generalizado ascendente durante el
último mes acompañado del resto de bolsas mundiales, pero no cabe duda de que
le espera un panorama complicado por delante, aunque parece que descuenta un
beneficio del cambio de Gobierno si es que al final se produce. Se supone que
esta situación provocará efectos positivos en la Renta Variable debido a la
pretensión del asentamiento de la propiedad privada y el crecimiento económico.
Pero los resultados no han estado acordes con las previsiones y los inversores han
afrontado este lunes con la incertidumbre de un resultado electoral, abocando
al bloqueo político y sembrando el terreno para una repetición de las elecciones
generales para finales de 2023. Con lo cual, el IBEX 35 ha seguido cumpliendo con
su pauta postelectoral, no tan acervada como en la mayoría de las veces, pero ha
descendido un -0,29% en una sesión que ha ido de menos a más.
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De la misma
forma que en las aulas no se enseñan finanzas, educación emocional o
autoconocimiento, tampoco se enseña a ser empresario o emprendedor. Es necesaria
una formación empresarial. Tenemos muy buenas escuelas de mercado que preparan
al alumnado para trabajar, pero que dan la espalda al mundo de la empresa.
En esta
sociedad tiene que haber de todo, pero es triste pensar en esos jóvenes que
quieren ser funcionarios sacrificando sus sueños a cambio de un minisueldo, con
la única satisfacción personal de que trabaja para el Estado. Y así, ni se
sustenta el Estado ni el estado de bienestar. Una sociedad que no emprende no
progresa: se necesita el abordamiento de nuevas ideas y esas son patrimonio de
los pocos emprendedores y empresarios que son capaces de vestirse con tan
complicado atuendo. Sin embargo, al empresario se demoniza y se desacredita
constantemente, se le trata de “explotador” o de “especulador” hasta por el
poder político, teniendo la legislación laboral en su contra, siendo muy dura y
favoreciendo desproporcionalmente al trabajador, incluso aunque no lo sea. El
mercado de trabajo debe de ser mucho más dinámico. Las empresas se ven
obligadas a soportar al personal que no produce si lleva muchos años prestando
sus servicios. A la pequeña empresa no le compensa su despido, lo que lo
convierte en intocable y así no crece el empleo.
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Aunque cualquiera
de ellas aspira a conseguir rentabilidades recurrentes positivas, las
estrategias para conseguirlo difieren entre sí. Y así surge uno de los debates
más controvertidos que existen en el mundo de las inversiones en renta variable,
que no es otro que clasificar a las compañías en el grupo de acciones Value o acciones Growth. Se da el caso, debido a la difusa línea que separa ambas
gestiones, que una misma empresa puede aparecer a la vez en índices de marcado
sesgo Value y Growth. De igual modo, un mismo sector económico puede estar
formado por empresas de “valor” o “crecimiento”.
Ambas
estrategias tratan de conseguir, como es lógico, la mayor rentabilidad posible,
pero las estrategias para conseguirlo son diferentes.
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La incesante
capacidad de la ingeniería financiera de crear nuevos productos, cada vez más
complejos, y la mayor competencia entre las entidades hacen que la publicidad
tenga una gran influencia en los inversores. Salvo que el consumidor financiero
tenga un conocimiento básico de los productos y servicios financieros que
pretende adquirir y entienda los instrumentos financieros a lo que la
publicidad intenta destacar, el resto se trata de consumidores (muy) vulnerables.
Si se añade que el nivel de cultura financiera, en general, es escaso, tirando
a mediocre, le hará mucho más difícil comprender al detalle y la complejidad de
la información que se le proporciona, alejándolo de su propio camino de la
economía familiar.
¿Qué es un Seguro
de Ahorro?
El Seguro de
Ahorro es un contrato de seguro, comercializado por una aseguradora, en el que
se asegura un capital al que se le añade una rentabilidad garantizada que se mantienen
fija hasta la finalización del contrato. La póliza de esos seguros incluye un seguro
de vida para que, en caso de fallecimiento del inversor, el beneficiario de la
póliza reciba una pequeña cuantía que habrá sido especificada previamente en el
contrato inicial. Habitualmente, esta cuantía de dinero se limita únicamente al
capital aportado más los intereses generados hasta el fallecimiento. Por lo
anterior, no es el producto más apropiado para cubrir las contingencias del
fallecimiento, para eso existen otro tipo de seguros.
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Todas las
reformas que se están llevando a cabo son cortoplacistas. Son cortoplacistas
porque los políticos, sean del punto cardinal que sean, lo único que hacen es
poner parches sin poner en riesgo las perspectivas electorales porque ven en las
pensiones una máquina electoral capaz de modificar la intención del voto. En su
momento, iban a enviar una carta a los mayores de 50 años indicándoles la
pensión estimada. Aquella carta nunca se echó a Correos y ahora ya no es el
momento de hacerlo. Por eso, lo mejor es diseñar un plan para complementar la
pensión pública, así como elegir el momento más propicio para jubilarse.
Una de las
principales decisiones que tiene que tomar el trabajador es qué fecha elegir
para el momento de la jubilación porque de ella dependerá, en gran medida, la
cuantía de la pensión. La legislación actual establece tres opciones para poner
fin a la extensa carrera laboral: la edad ordinaria de jubilación, anticipar la
edad de retiro o demorarla.
Otra de las
leyes universales es la Ley de Causa y Efecto que se basa en la idea de que
“toda acción provoca una reacción, una consecuencia o un resultado”. Newton la
fundamentó y la llamó la Ley de Acción y Reacción: “toda acción recibe una
reacción opuesta y de igual magnitud”. Coloquialmente se puede definir como que
“si quieres conservar los dientes no te metas en la vida de nadie”.
Pero hay otra
ley, también universal, y que se toma muy a la ligera, que es la Ley de la Oferta y la Demanda, la cual es el principio básico sobre la que se basa la
economía de mercado. Este principio indica la relación existente entre la
demanda de un producto y la cantidad ofrecida de ese producto, teniendo en
cuanta el precio al que se vende dicho producto. El punto de equilibrio llega
cuando el demandante está dispuesto a pagar lo que el oferente pide por un
determinado bien o servicio. Desglosando la ley queda que, si se produce un
aumento en la demanda o una disminución en la oferta, el precio del bien o
servicio lleva consigo un irremediable aumento.
