El método de entrada en los Mercados Financieros no es lo
más importante, ni tampoco lo es el momento si el objetivo es una inversión a
largo plazo. Sin embargo, la gestión de la cartera sí es de vital importancia
debido a que se van retirando aquellos valores que peor se están comportando y
conservando los que obtienen mejores resultados. Por otro lado, no todos los
inversores y analistas opinan que la efectividad de los Mercados Financieros
proviene de los análisis previos, sin ser efectivos a la hora de pronosticar
los futuros movimientos de los activos, sino que los Mercados se mueven de una
forma impredecible y aleatoria, aunque repliquen los ciclos económicos.
En los años 70, el economista y escritor Burton Gordon
Malkiel, autor del libro “Un paseo aleatorio por Wall Street”, defendía
la gestión pasiva (comprar un activo y mantenerlo en cartera) frente a
la gestión activa (gestionar la compraventa de un activo con el fin de
batir al Merado) postulándose a favor de que los precios de las acciones
cotizadas reflejan toda la información disponible en el Mercado. De ninguna
manera justificaba el cobro de comisiones por parte de los gestores al manifestar
que los Mercados Financieros se mueven de forma aleatoria. Malkiel siempre ha
mantenido que sin información privilegiada no era posible obtener más
beneficios que el propio Mercado y afirmaba que un mono, con los ojos tapados y
lanzando dardos sobre una lista de empresas cotizadas, generaría retornos
similares o mejores a los de cualquier cartera de un analista.
