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Adentrarse en
la aventura de pasar de ahorrador a inversor no es fácil en ningún caso, pero
mucho menos si hay que hacerlo por necesidad. Por eso, todos los expertos
recomiendan hacerlo con una cantidad inicial moderada para familiarizarse con
los vaivenes de los Mercados Financieros por el impacto que produce en el
patrimonio del inversor y, por supuesto, no caer en el pánico ante las
habituales correcciones ni en la euforia de los también habituales momentos de
subida.
El autor es periodista y escritor especializado en información económica y financiera. Ha dirigido el diario “La gaceta de los negocios” y el semanario “Inversión”. Fundador de “Bolsalia” y profesor de varios cursos y másteres. Colaborador en “Finanzas.com”, presidente del Consejo Editorial de “Inversión & Finanzas.com” y actualmente director de la revista “Asesores Financieros EFPA”. Tras su dilatada carrera paralela a los Mercados Financieros, al escribir el libro, ha aplicado criterios muy parecidos a cuando se quiere adquirir un bien material cualquiera: esgrime todo lo que se necesita saber para enfrentarse a los Mercados Financieros, así como a aquellos que comercializan los productos que allí se negocian. Constantemente se afana en “evitar engaños” como los acontecidos y que, de todos, por desgracia, son ya sabidos. Para ello, acerca al lector esos productos poco conocidos, animándolo a utilizarlos con la debida prudencia e información, pero sin miedo, porque después de la lectura, el cliente ahorrador, estará predispuesto a enfrentarse a los típicos “vendedores de humo” que traten de colocarle productos financieros con el único sentido de beneficiar al comercializador. La época actual tampoco lo pone demasiado fácil: es muy complicado mantener el poder adquisitivo del ahorro al lado del poder destructivo de la inflación y de los impuestos asumiendo un riesgo “controlado”.
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La historia
es cíclica y se repite cada cierto tiempo, pero en diferente estrato. Y esto no
es nuevo, ya en el Génesis 41 se narra cómo después de siete años de abundancia
vendrán otros siete de hambruna. Pero tampoco hay que remontarse a la
antigüedad para ver situaciones parecidas y que se repiten de nuevo ahora. Me
estoy refiriendo a los años 70 del siglo pasado, cuando la estanflación hizo
acto de presencia arrasando la economía y con ella los Mercados Financieros.
Sus inicios
se remontan a 1986 cuando Menachem Brenner y Dan Galai, profesores de economía e
investigadores de la volatilidad en los mercados, crearon el primer índice de volatilidad
al que llamaron Index Sigma (debido a que el símbolo sigma –σ- se refiere a la
volatilidad en las matemáticas del mundo financiero). Posteriormente, en 1992,
la Chicago Board of Options Exchange creó su propio índice basado en la
volatilidad disponible para el trading y para los analistas financieros.
Gracias al trabajo del profesor Whaley se creó en 1993 el índice de volatilidad
VIX. Desde entonces, otras Bolsas han creado también su propio índice de volatilidad
tal es el caso del VNX (Índice de Volatilidad del Nasdaq100), VXD (Índice de
Volatilidad del DowJones30), el VCAC (Índice de Volatilidad del CAC40), el
VDAX-NEW (Índice de Volatilidad del DAX30), el VSTOXX (Índice de Volatilidad
del Eurostoxx50) …
En el mundo de las inversiones, la diversificación es un concepto tan antiguo como vigente. Pocos principios se mencionan con tanta frecuencia y, sin embargo, se aplican con tanta superficialidad. Diversificar no es un eslogan ni una receta universal, simplemente es una filosofía de gestión que parte de una verdad sencilla y contundente: el futuro es incierto, y nadie tiene la capacidad de anticipar con exactitud qué ocurrirá en los mercados.
El
principio de la prudencia en los mercados
Toda
inversión nace de una hipótesis, una expectativa sobre el comportamiento
de un activo en el tiempo. Pero esa expectativa, por muy fundamentada que esté,
siempre está sujeta al error. Concentrar todo el capital en un solo valor o en
un único sector es asumir que esa predicción se cumplirá al cien por cien,
sin margen para lo imprevisto. Y lo imprevisto, en los mercados, no es una
excepción, sino la norma.
Por eso, una
cartera formada por un solo activo o excesivamente concentrada es, en esencia,
una apuesta más que una inversión. La prudencia dicta que, si el futuro no
puede conocerse con certeza, la mejor estrategia consiste en repartir el
riesgo para que los errores no destruyan lo que los aciertos han
construido.
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La Bolsa, definida en el artículo 64 del Código de Comercio
de 1829 como un “lugar de reunión de comerciantes y agentes mediadores en
donde se conciertan o cumplen las operaciones de contratación de activos
mobiliarios”, es un mercado donde se negocian activos financieros poniendo
en contacto a empresas y ahorradores con el fin de canalizar el ahorro y la
financiación de la inversión a través de una organización regulada, ofreciendo
seguridad jurídica y facilitando la accesibilidad a los participantes. A la
Bolsa acuden, por tanto, las empresas (haciendo pública su situación
financiera) que necesitan recursos monetarios para alcanzar sus objetivos
(mercado primario) y los ahorradores que desean obtener una rentabilidad
invirtiendo su dinero (mercado secundario). Al imperar la Ley de la Oferta y la
Demanda, el precio de los productos financieros que en la Bolsa se negocian son
precios objetivos al tener correspondencia directa con el valor que el propio
mercado ofrece por ellos. También, las fluctuaciones bursátiles están
influenciadas por los ciclos económicos y por las expectativas de futuro.
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Durante la etapa de acumulación, el principal riesgo es la
falta de crecimiento del capital. Por el contrario, durante la jubilación los
principales riesgos son la longevidad, la inflación y la retirada de fondos
propios en épocas donde los mercados sean bajistas, ayudando a agotar anticipadamente
las reservas de capital.
El desgaste y las malas previsiones sobre la sostenibilidad
del sistema público de pensiones han hecho que la mayoría de los
ahorradores/inversores se planteen la planificación de su jubilación. Por ese
motivo, hay muchos jubilados que han decidido mantenerse invertidos una vez que
han llegado a su edad dorada, con la intención de seguir dándole valor a sus
ahorros y así evitar que la inflación les vaya disminuyendo la capacidad de poder
adquisitivo. En esta etapa, al no tener las mismas necesidades que en la etapa
de acumulación, es necesario elaborar un nuevo presupuesto con los importes de
las fuentes de ingresos, gastos y, como no, seguir con el hábito del ahorro
para evitar posibles problemas financieros durante de jubilación. Los ahorros
que no se disponga de ellos tendrán que seguir generando intereses porque puede
ocurrir que los gastos superen a los ingresos. Si el monto acumulado se gasta
antes de tiempo habrá que conformarse con la pensión pública y en ese caso sí
que habrá que adaptar la vida financiera únicamente al subsidio recibido.
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Por otro lado, la Cadena de Suministro involucra a todas las
operaciones necesarias para que una determinada mercancía llegue al cliente
final en unas condiciones óptimas, estando formada, en su conjunto, por
proveedores de proveedores y clientes de clientes, relacionando a los
diferentes agentes en distintos niveles de producción. Por tanto, se puede
definir como el camino de actividades, instalaciones y medios de distribución
necesarios para llevar a cabo la venta de un determinado producto en su
totalidad, empezando por las materias primas, su transformación, la
fabricación, el transporte y la entrega al consumidor a quien va dirigido.
En el ámbito de las finanzas personales, una gestión eficaz del dinero no empieza cuando se gasta, sino cuando se ingresa. A menudo se considera que planificar la economía doméstica requiere habilidades complejas o un conocimiento técnico elevado, pero la realidad es que existen fórmulas sencillas, prácticas y de gran utilidad para ordenar los ingresos, gastos y ahorros. Una de las más eficaces y reconocidas es la regla 50/20/30, una herramienta de planificación financiera que propone una estructura clara y flexible para distribuir el presupuesto familiar.
Lejos de ser una fórmula rígida o teórica, esta regla se
ha convertido en un método de referencia para quienes buscan equilibrio
financiero, independencia económica y capacidad de ahorro a largo plazo. Su
aplicación no requiere grandes conocimientos previos, pero sí constancia,
disciplina y una voluntad firme de poner orden en las finanzas del hogar.
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Durante la etapa laboral, se realizan aportaciones con el
fin de abonar las pensiones públicas de los jubilados existentes en ese
momento; cuando finaliza esa etapa, el proceso se invierte y sigue sucediendo
lo mismo, con la diferencia de que serán otros trabajadores los que hagan las
aportaciones pertinentes para que aquellos trabajadores iniciales cobren su merecida
retribución pública. Respecto a los factores económicos que decía, se reflejan
perfectamente en el déficit del sistema en tanto que los gastos superan a los
ingresos según estaban establecidos, provocando, ya lo hemos visto, la
liquidación del Fondo de Reserva de la Seguridad Social. La falta de previsión induce
a que el sistema público se vea abocado al fracaso, quedando como casi única
solución complementar la pensión con el ahorro privado. Cuando hablo de fracaso
no me refiero a quiebra, porque las pensiones nunca quebrarán si el Estado no
lo hace antes, me refiero a que las cuantías no serán equiparables a las
actuales rozando la posibilidad de que no sean capaces de satisfacer las
necesidades básicas financieras. Ni qué decir tiene que la pensión pública no será
capaz de conseguir el nivel de vida de la época en que se estuvo en activo.
El citado
libro está catalogado como un completo resumen de las matemáticas del Renacimiento
y se le considera el primer manual de contabilidad de la historia. Varios
de los conocimientos descritos fueron ideados por Pacioli, otros de las
escuelas indias e islámicas, pero no aclara el origen de la regla que trae
causa esta enterada. Fue vendido por 1,2 millones de dólares en la casa de
subastas Chistie’s de Nueva York.
La “Regla
del 72” permite, a través de un simple cálculo, tomando como referencia el
número 72, comprender de forma rápida y sencilla los beneficios del interés compuesto, así como proyectar la evolución de variables económicas. Con ella se
puede determinar, de una forma muy sencilla y de manera aproximada, cuánto tiempo
llevará duplicar un capital inicial. O, de forma inversa, saber la tasa
de interés necesaria para, en un determinado periodo de tiempo, duplicar el
capital. Siendo esta regla tan simple y útil, no son muchos los profesionales financieros
que la conocen.
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Al principio, el euro únicamente se usaba para fines
contables como moneda escritural (por ejemplo, desde el 1 de enero de 1999 la
negociación de los valores bursátiles se realiza exclusivamente en euros)
abriéndose un periodo de transición de tres años para, de una forma gradual,
retirar las monedas nacionales dando paso a las monedas y billetes en euros.
Recae sobre los gobiernos nacionales la responsabilidad de las monedas, pero es
el BCE quien aprueba, de forma anual, el volumen de monedas y billetes que se
han de emitir.
El 1 de enero de 2002, después de un plan de comunicación
integral para concienciar a la población del cambio monetario, comenzó la
circulación de la nueva moneda con un despliegue nunca visto: al segundo día,
el 96% de los cajeros automáticos de la zona euro ya dispensaban billetes de
euro. Una semana después, las transacciones monetarias en efectivo ya se
realizaban en la nueva moneda. Aunque hubo una campaña promocional sin precedentes,
hubo que dejar de pensar en pesetas y aquello no fue fácil, menos mal que nos
ayudaron las calculadoras conversoras y la equivalencia aproximada de que 1.000
pesetas eran 6 euros. Los billetes y monedas nacionales dejaron de ser de curso
legal el 28 de febrero de 2002 pero se podían cambiar en cualquier banco o caja
de ahorro hasta el 30 de junio (ya saben: 1 euro = 166,386 pesetas). Después de
esa fecha, las pesetas se pudieron canjear a euros en el Banco de España,
después de varias prórrogas, hasta el 30 de junio de 2021. Ahora, la peseta no
puede ser cambiada por ninguna otra moneda de curso legal a no ser que se haga
a través del mercado no regulado del coleccionismo; perdiendo, por tanto, su
valor nominal o facial, manteniendo el intrínseco y el numismático.
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De manera coloquial, se denominan Small Caps o Compañías de
Baja Capitalización a aquellas empresas que cotizan en los Mercados Financieros
y poseen una pequeña capitalización bursátil. En principio, no existe ninguna
regla general para definir a las Small Caps según su valor numérico, pero de
una forma orientativa, en el Mercado Bursátil Español, se pueden considerar así
a aquellas compañías con una capitalización inferior a los 1.000 millones de
euros. En otros Mercados, el valor de su capitalización para su catalogación
puede variar significativamente con respecto al nuestro. En España, existe un
índice que está formado por este tipo de empresas, el IBEX SMALL CAP, estando
diseñado para representar el comportamiento de los valores de menor
capitalización negociados en la Bolsa española y, a su vez, para servir como
subyacente de otros productos de inversión.
Invertir en este tipo de compañías se puede realizar de la
misma forma que si de otra compañía de mayor capitalización se tratase. Dentro
de sus ventajas, destaca su alto potencial de crecimiento debido a que, como su
tamaño es reducido, su capacidad de crecimiento es mayor que otras más grandes.
Es más, los índices bursátiles que las incluyen suelen tener mejores medias en
lo que a rentabilidad se refiere. Paralelamente, los inversores y los analistas
no las siguen de una forma habitual, lo que da lugar a una ineficiencia en el
Mercado y a que haya empresas infravaloradas ofreciendo una gran oportunidad de
inversión.
