15 de junio de 2021
La espiritualidad del dinero
8 de junio de 2021
El fenómeno monetario de la Inflación
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Solventado ese problema inicial, surge el razonamiento de la teoría monetaria al afirmar que a corto y medio plazo tanta cantidad de dinero en circulación provocará una subida de los precios haciendo aparecer la inflación. La afirmación de que la inflación es un fenómeno monetario se sustenta en la teoría cuantitativa del dinero: la variación de los precios es directamente proporcional a la oferta monetaria. Dicha relación se basa en la identidad según la cual el valor de las transacciones que se llevan a cabo en la economía es similar a la cantidad de dinero que circula en ella, es decir, la velocidad del dinero. Si se asume que la velocidad del dinero es constante en una economía sin crecimiento económico, la tasa de inflación es igual a la tasa de crecimiento del dinero. Por el contrario, si se incrementa la oferta monetaria habrá más dinero en busca de los mismos bienes y servicios, provocando una subida de los precios.
1 de junio de 2021
¿Qué son las órdenes Stop Loss y las Take Profit?
Cuando se invierte en el Mercado Bursátil no siempre es
necesario estar delante del ordenador esperando a recoger los beneficios o
cortar una operación en pérdidas, hay dos herramientas para cubrir esos dos
supuestos: las órdenes stop loss (límite de pérdidas) y take
profit (toma de beneficios). La orden stop loss limita la
pérdida y la orden take profit limita el beneficio. Son dos de las
herramientas básicas más utilizadas en las operaciones bursátiles, tanto en la
operativa a corto plazo como en operativas a largo plazo, tanto en posiciones cortas
como largas, siendo válidas para cualquier tipo de activo financiero
y pudiéndose configurar en cualquier momento mientras se encuentre la posición
abierta.
Como este tipo de órdenes no están contempladas en el SIBE (Sistema
de Interconexión Bursátil Español) entonces se trata de stops “mentales”, stops
sobre la hoja de cálculo de la cartera o, stops que se introducen en el bróker
o intermediario financiero para que según las condiciones los envíe al Mercado
como si de una orden convencional de compra o venta se tratase.
El inversor debe de crear una ficha o plan de trading por
valor indicando siempre el tamaño de la posición, el stop de protección y el
objetivo de precios. Y esto únicamente se logra manteniendo un alto grado de
disciplina pues si después de un análisis minucioso de la operativa no se es
consecuente con lo que se ha analizado, el trabajo no servirá de nada.
Existe la posibilidad de programar una orden Stop Loss
y una orden Take Profit en una misma operación. Si esto ocurre y salta
una de las dos órdenes, la otra queda anulada automáticamente.
25 de mayo de 2021
Subastas de Volatilidad
Cuando el precio de una acción oscila de forma anómala, el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español) dispone de una serie de mecanismos diseñados para la protección de los precios para los casos en que la volatilidad se sale de su cauce. Estos mecanismos de protección, frente a situaciones de volatilidad extrema, fueron implantados en la Bolsa española el 14 de mayo de 2001 en sustitución de los límites de negociación que existían del orden del 15 al 25%. Es lo que se conoce con el nombre de Subastas de Volatilidad.
Por lo tanto, las Subastas de Volatilidad son un mecanismo que permiten suspender temporalmente la cotización de un valor que presenta una excesiva oscilación en los precios, pretendiendo así controlar la alta volatilidad frenando al Mercado para que haya una ordenación adecuada en los precios de oferta y demanda.
Estas Subastas se producen cuando un valor intenta negociarse por encima o por debajo de su Rango Estático o Dinámico. La Subasta dura cinco minutos, a lo que se le añade un cierre de treinta segundos durante los cuales, en cualquier momento, sin previo aviso y sin posibilidad de tener extensiones, se acaba la subasta y se asignan los títulos. Del precio resultante surgirán los nuevos precios estático y dinámico siguiendo el valor su negociación con normalidad. Durante el periodo que dura la Subasta se pueden introducir, modificar y cancelar órdenes, pero en ningún caso existirán cruces de operaciones.
La ruptura de cualquiera de los rangos provoca las Subastas de Volatilidad por ruptura del rango estático, Subastas de Volatilidad por ruptura del rango dinámico y las posibles extensiones en las subastas de apertura y cierre.
18 de mayo de 2021
¿Qué son los Rangos de Precios Estáticos y Dinámicos en el Mercado Bursátil?
La globalización también afectó a la Bolsa ¡y de qué manera! Se trató y se consiguió que la negociación del conjunto de las mayores Bolsas europeas use parámetros parecidos. La Bolsa española se vio implicada de lleno y tuvo, por necesidad, que llevar a cabo una serie de modificaciones nunca vistas en nuestro sistema de negociación. En nuestros días todo parece ya cotidiano, pero en su momento, año 2000 y 2001, fue toda una innovación y un gran avance. Estoy hablando de la inclusión de órdenes automáticas, plazos nuevos de validez de órdenes y, la inclusión de los Rangos Estáticos y Dinámicos, así como las Subasta de Volatilidad.
Y, de esta forma, aparentemente sencilla, el SIBE incluye mecanismos de control de precios para casos extremos de volatilidad. La Bolsa americana está llena de ejemplos y cada poco se produce alguno.
Para comenzar, se implantaron las subastas de cierre, que junto con las de apertura, aseguran una adecuada formación de los precios en esos dos momentos tan importantes de la sesión: el comienzo y el final donde es relativamente sencillo manipular el precio de los valores.
Inicialmente, el límite de fluctuación era del 15%, al alza o a la baja. A partir del año 2000, y metidos ya de lleno en el nuevo entorno bursátil, se puso de manifiesto la dificultad de mantener estos límites. Ante esa situación, se procedió a su eliminación creándose unos rangos de fluctuación en función de la volatilidad histórica de cada valor. De esta forma, surgen los Rangos Estáticos y Dinámicos que veremos detalladamente a continuación, no sin antes decir que se calculan para cada valor del Mercado con los datos históricos de cotización. Estos Rangos son publicados mensualmente por la Sociedad de Bolsas pudiendo especificar otro rango diferente para los valores que, a su criterio, lo requieran. Lo puede modificar cuando lo considere oportuno. Cuando un valor intenta negociarse por encima del Rango Estático o Dinámico se produce una Subasta de Volatilidad.
11 de mayo de 2021
"El hombre más rico de Babilonia", de George S. Clason
El estadounidense
George Samuel Clason (1874–1957) fue soldado, hombre de negocios y escritor. Su
fama le vino al escribir folletos informativos de cómo ser ahorrador y de cómo
lograr el éxito financiero. Para ello, usaba parábolas localizadas en la
antigua Babilonia que, posteriormente, las más famosas, fueron recopiladas en
el libro “El hombre más rico de Babilonia”. Sencillo, ameno y nada
extenso trata sobre finanzas cuyas recomendaciones, escritas en 1926, todavía
son perfectamente válidas en nuestros días. El libro, lleno de fábulas, cuenta
historias sobre Babilonia, poniéndolas en boca de personajes babilónicos para dar
consejos muy inteligentes y útiles con el fin de adoctrinar sobre la Educación
Financiera.
La idea
principal que nos quiere transmitir es que el dinero, sin ser todo en la vida,
debe de trabajar para nosotros de la misma forma que nosotros trabajamos para
obtenerlo. Entender lo que tenemos que hacer con él, hará que consigamos
conocer sus secretos para sacarle más rendimiento al que poseemos, sin dejar de
dispensarle los cuidados necesarios para no perderlo.
El autor
trata, en cada momento y en cada parábola, la importancia del ahorro y de tener
una planificación financiera adecuada, dando soluciones prácticas a los
problemas dinerarios de aquel tiempo que no dejan de ser los mismos que los
actuales. Para ello, con un lenguaje muy sencillo de comprender, los personajes
cuentan cómo debemos actuar para adquirir el dinero, cómo mantenerlo y cómo
conseguir que él solo se reproduzca.
4 de mayo de 2021
¿Qué es el Ahorro, la Inversión y la Especulación? Similitudes y diferencias
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La planificación financiera personal pasa por definir los
intereses pecuniarios individuales, así como por los objetivos económicos a
conseguir. El punto de partida de las finanzas individuales, al diferir el
consumo, es el ahorro; a partir de él, se le irá dando forma para elegir
adecuadamente el activo en base al riesgo que estemos dispuestos a asumir y al
tiempo que prescindamos de ese ahorro.
A menudo, se utilizan los términos de ahorro, inversión y
especulación como sinónimos, pero no son lo mismo, aunque exista entre ellos una
relación muy estrecha. La diferencia fundamental estriba en el destino que se
le da al dinero y su confluencia se apoya en que el dinero depositado se
reserva para un futuro añadiéndole o no una revalorización y un posible riesgo.
Las definiciones lingüísticas que aparecen en la RAE (Real Academia Española) nos despeja las primeras dudas sobre cada concepto:
- Ahorrar: Reservar una parte de los ingresos ordinarios. Guardar dinero como previsión para necesidades futuras.
- Invertir: Emplear, gastar, colocar un caudal.
- Especular: Efectuar operaciones comerciales o financieras con la esperanza de obtener beneficios aprovechando las variaciones de los precios o los cambios.
27 de abril de 2021
Los impuestos: inevitables como la muerte
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Existe constancia de la existencia de los impuestos desde
hace más de 30 siglos cuando el sabio indio Manú decía: “para que la dura
obligación de pagar impuestos no sea injustamente sentida, los tributos deben
contemplar el total de los ingresos, porque no es justo que el ciudadano que
tenga 100 rupias pague el 10% y que pague también ese porcentaje quien gana
1.000 e incluso diez veces mil”. La fiscalidad ha estado presente en todas
las civilizaciones a lo largo de la historia (siempre se ha necesitado dinero
para pagar los gastos del Estado) pero ha ido evolucionando según ha ido transcurriendo
el tiempo influyendo en el grado de desarrollo socioeconómico, quedando muy
influida por la demografía, por la especulación financiera, por las
devaluaciones monetarias, por el desarrollo industrial, por las necesidades
estratégicas y financieras de los Estados y por la ideología reinante según el
momento. Con el paso del tiempo, los impuestos tienden a acumularse y crecer
gradualmente, convirtiendo al sistema en más complejo e intransigente.
Paralelamente, cuanto más altos sean los impuestos, mayores incentivos tienen
los contribuyentes para evitarlos.
“En
este mundo no hay nada seguro, salvo la muerte y los impuestos”. Benjamin
Franklin.
Un impuesto es un tributo que se paga a los estados para que
le puedan hacer frente a los gastos públicos sin que exista una contraprestación
directa. Su pago es obligatorio tanto para las personas físicas como para las
jurídicas. En la mayoría de los países, tanto el gobierno central como los
locales tienen potestad para imponer gravámenes, teniendo en cuenta que uno de los
principios fundamentales de las democracias es que los impuestos solo pueden
ser aprobados por los representantes que los ciudadanos han elegido por sufragio.
20 de abril de 2021
La Tulipomanía: primera burbuja de la historia moderna
13 de abril de 2021
Dos posibles escenarios económicos
Llegados a este punto, después de un año de pandemia y crisis económica mundial, según evolucione la situación sanitaria (vacunación) y la economía (gestión de los Bancos Centrales) surgirán dos caminos contrapuestos que darán lugar a otros tantos posibles escenarios económicos: la recuperación sanitaria y económica o el agravamiento de ambas. Los avances logrados durante este fatídico año son innegables gracias al desarrollo y puesta en distribución de varias vacunas contra el coronavirus, lo que ha permitido sacar de las tinieblas a las principales economías mundiales, pero aún queda mucho camino por andar hasta llegar, por lo menos, al punto de partida inicial.
Para el segundo trimestre se espera un crecimiento positivo, pero es necesario que lo sea con un porcentaje bastante amplio para ir supliendo las carencias que se han venido arrastrando. Ese beneficio, según los expertos, no se logrará si no se consigue una inmunidad de al menos el 40% de la población antes del verano para poder salvar, aunque solo sea, la campaña turística. No nos olvidemos que buena parte de nuestro PIB (Producto Interior Bruto) proviene del sector del turismo. Para ello se necesita que las vacunas realicen su trabajo ayudando a frenar la enfermedad y a reducir los casos más graves, y eso se consigue con una amplia campaña de vacunación para que no haga naufragar todo el esfuerzo que nos está costando las restricciones de distancia social, de movilidad y laborales. Solo así se podrán ir levantando las limitaciones, dando lugar a una mejora de la confianza del consumidor para que se pueda sacar a la luz todo ese ahorro latente que no se ha podido disfrutar, debido a los necesarios confinamientos, impulsando la expansión de la economía al ponerse en movimiento el dinero.
6 de abril de 2021
El efecto Mateo
La expresión “efecto Mateo” proviene de la cita
bíblica que aparece en la Parábola del Sembrador y en la Parábola de los
Talentos del Evangelio de San Mateo (Mateo 13,12 y Mateo 25,29, respectivamente),
en la Parábola de las Diez Minas del Evangelio de San Lucas (Lucas 19,26) y en
la Parábola del Sembrador del Evangelio de San Marcos (Marcos 4,25): “porque
a quien tiene, se le dará y sobrará; pero a quien no tiene, aun lo que tiene se
le quitará”.
Robert K. Merton (1910 – 2003), profesor de Sociología de la
Ciencia en Harvard, en Tulane y en la Universidad de Columbia, dejando de lado
lo eclesiástico de la cita bíblica, fue el primero que utilizó el concepto de
“efecto Mateo” aplicándolo a la producción científica y explicándolo en su
artículo The Matthew effect in sciencie publicado en 1968 en Science,
teniendo un gran impacto y extendiéndose a otras disciplinas como la
psicología, la educación, las finanzas… Decía Merton que un científico de
nombre reconocido tendrá menos problemas para hacer valer sus investigaciones,
sobre un determinado tema, que otro cuyo nombre y habilidades todavía sean
desconocidas: tanto el éxito como el reconocimiento queda siempre relegado a
una misma minoría privilegiada, dándose el caso que en la mayoría de las
ocasiones los inventos científicos no se le atribuyen al que lo descubrió en
primer lugar.
30 de marzo de 2021
Diferencia entre acciones Suspendidas y Excluidas de cotización
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Los
inversores ya saben que cuando compran una acción en Bolsa son los dueños, pero
en realidad, esa acción que han comprado está representada mediante una
anotación en cuanta, suponiendo algún que otro quebradero de cabeza cuando el
organismo supervisor, llámese Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV),
decide, por algún motivo, suspender o
excluir esa acción de cotización en el Mercado de Valores.
Surge, entre
otros, el problema que se tienen unas acciones que han perdido prácticamente
todo su valor porque no se pueden negociar y, encima, el intermediario sigue
cobrando una comisión por su custodia y mantenimiento. Es cierto que no todos
los brókeres cobran cuando un valor pasa por ese trance, pero si es así no
estaría de más solicitar la eliminación del registro de anotaciones en el que
estén inscritas. Otra solución pasaría por cambiar las acciones a otro bróker
que no cobre comisiones o que acceda, sin condiciones, a la eliminación del
registro, aunque no siempre se permite.
Veamos,
entonces, qué es la suspensión y la exclusión de cotización de una acción.
23 de marzo de 2021
El Dividendo y sus tipos
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El dividendo es la parte de los beneficios o reservas de una sociedad que se reparte entre los accionistas como remuneración al capital invertido, siendo proporcional al número de acciones en posesión y al tipo de éstas. Para cobrarlos, no es necesario ser poseedor de un número determinado de acciones, basta con ser accionista y eso se consigue con una simple acción.
El dividendo de las compañías españolas los recibe el accionista al cierre de Mercado del día precedente al que la empresa procede a su pago. Recuerda que con la nueva normativa de compensación y liquidación lo cobrará aquel que tenga las acciones en su poder al menos tres días antes de su pago. En la apertura de la Bolsa del día de pago de dividendo, se dice que la acción cotiza ex-dividendo pues comienza la sesión con un precio del que se ha descontado el dividendo abonado. Esto, lógicamente, tiene que ser así porque quien compre las acciones ese mismo día no percibirá la cuantía pagada porque la compañía se ha desprendido de ella.
16 de marzo de 2021
Las subastas de Apertura y Cierre bursátil
Las sesiones de Bolsa tienen lugar todos los días hábiles que marque el calendario bursátil. En la española, compuesta por cuatro bolsas de valores (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia), como en el resto de las bolsas europeas, el horario de contratación comprende desde las 9:00 hasta las 17:30 horas. Todas abren y cierran a la vez con la particularidad de las subastas de apertura y cierre. Éstas consiguen, y esa es su función, una adecuada formación de los precios en los momentos de la apertura y el cierre de cada sesión.
Estas subastas son periodos de negociación del Mercado en los que se pueden introducir, modificar y cancelar órdenes de compraventa, pero que no se ejecutarán para que el sistema calcule un precio de equilibrio entre la oferta y la demanda. De esta forma, la subasta de apertura nos asegura, al comienzo de la sesión, el precio de los diferentes activos y, la subasta de cierre nos asegura que ningún inversor pueda influir en el precio de cierre para que éste sea representativo de la sesión. Al final de cada subasta se le añaden 30 segundos de cierre aleatorio. En estos 30 segundos implican que el horario de apertura y cierre se encuentre en ese periodo aleatorio.
9 de marzo de 2021
Junta General de Accionistas
Dentro de los seis primeros meses siguientes al cierre del ejercicio anterior es habitual encontrarse con la típica Junta General de Accionistas que celebran las empresas cotizadas y no cotizadas. Por este motivo, es normal encontrarse en el buzón la convocatoria que habrá enviado la compañía de la que se es accionista o la entidad financiera que custodia e intermedia las acciones, anunciando la convocatoria de la Junta y su contenido. En el caso de no recibir este documento, se deberá solicitar, cuanto antes, a la propia sociedad o al intermediario financiero. Y así debe de ser pues el ser accionista, entre otras cosas, implica ser dueño de la parte alícuota que corresponda según las acciones que se tengan en propiedad de la empresa y, como dueño, participar en las principales decisiones societarias de la empresa por disponer del derecho de asistencia y voto, delegación e información.
Habitual también es que se incentive la asistencia a la Junta con un pequeño obsequio simbólico. Algunas cotizadas, por ejemplo, obsequian en la misma oficina por el simple hecho de presentar la convocatoria y delegar el voto a quien el accionista decida. Otras, por el contrario, optan por pagar una prima de asistencia a quien acuda o simplemente delegue su voto como en el caso anterior. Y, la mayoría, sólo obsequiarán al que asista. En fin, esto no es más que una pequeña anécdota dentro del mundo de las Juntas de Accionistas pero que algunas veces se obvia y se pasa por alto.
2 de marzo de 2021
¿Qué es una Estafa Piramidal?
Dice nuestro Código Penal en su artículo 248 que “cometen estafa los que, con ánimo de lucro,
utilizaren engaño bastante para producir error en otro, induciendo a realizar
un acto de disposición en perjuicio propio o ajeno (…) los que, con ánimo de
lucro y valiéndose de alguna manipulación informática o artificio semejante,
consigan una transferencia no consentida de cualquier activo patrimonial o
perjuicio en otro (…)”.
Por desgracia, parece que ya nos hemos familiarizado con este tipo de estafas y cuando, de repente, surge una en las noticias, nos lamentamos pues directa o indirectamente nos afectará a nuestras inversiones, aunque no estemos invertidos en los productos o activos que formen parte de la estafa en cuestión. Son, como decía, “las desventuras del pequeño inversor” aunque ha habido estafas que han afectado a grandes, pequeños, sabios, pobres, ricos, incautos y no tan incautos. Siempre se tuvo el sentimiento de que estas estafas solo entraban en la casa de los que carecían de conocimientos financieros hasta que llegó Bernard Madoff y dijo: aquí estoy yo para desmontar ese mito. A partir de él, la idea cambió y ahora nadie está libre.
22 de febrero de 2021
Cómo complementar la pensión pública con la vivienda
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Ante este caldo de cultivo, tendrán que hacer frente a una
pensión insuficiente para sus necesidades financieras, problema que se verá
agravado al no disponer ya de tiempo suficiente como para generar un ahorro
periódico durante su corta etapa restante de actividad, no siendo conscientes,
a lo largo de su vida laboral, del beneficio que supone el ahorro para
complementar el importe de la pensión pública. Entrecomillo “ahorro” porque no
es exacto decir que esta generación no ha ahorrado: lo ha hecho, pero en
vivienda, dejando de lado los activos financieros. España es un país de
propiedades inmobiliarias donde más del 70 por ciento de la riqueza de las
familias se encuentra en que su vivienda habitual es en propiedad; además,
según una encuesta realizada por el Banco de España, casi el 40% tiene más de
una vivienda. En ningún gran país europeo hay tanto ahorro concentrado en
vivienda, llegando a ser más de 600.000 millones de euros los que las personas
mayores de 65 años cuentan en su patrimonio inmobiliario. Esta circunstancia
hace que esa fuente de ahorro pueda ser susceptible de convertirse en liquidez
sin, en la mayoría de los casos, dejar de morar en la vivienda habitual. No nos
olvidemos que la mayoría prefiere envejecer en su morada de toda la vida y
dejarla en herencia a sus descendientes. Esa liquidez bien se podría usar
para potenciar los ingresos durante el periodo de jubilación.
15 de febrero de 2021
Fórmulas de retribución al accionista
La imaginación no tiene límites hasta cuando se usa con el fin de encontrar fórmulas de retribución al inversor. Las empresas están obligadas a navegar en dos mares: contentar al inversionista buscando un medio de pago que suponga el menor impacto negativo en sus cuentas. Esto hace que la estrategia de remuneración al accionista vaya más allá del clásico pago de dividendos, pasando hasta por la realización de ampliaciones de capital para evitar que tengan que pagar dinero en efectivo cuando los resultados han mermado. Cada fórmula empleada debe ser valorada por el inversor pues todas ellas tienen implicaciones fiscales importantes y una posible dilución del accionariado.
Uno de los derechos de los accionistas, reconocido por ley, es el de participar en el reparto de las ganancias de la sociedad disponiendo ésta de diversas fórmulas para retribuirles.
Entre las formas de retribución más habituales están: Dividendo,
Scrip Dividend, Devolución de Prima
de Emisión, Ampliación de Capital Liberada, Pago con Cargo a Autocartera y
Prima de Asistencia a Juntas.















